一週融汇-0927 - 英皇金融集团

研究部高级经理梁家祺

2021-09-27

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一周焦点：超级央行官员发言周、欧美通胀和制造业数据

l 美联储暗示市场，可能在11月开始减少买债，在2022年中结束计划。美联储选择运用非正式的启示，保持弹性。更有趣的，是美联储对于今年的乐观情绪都减弱了，失业率预测从4.5%上调至4.8%，经济增长预测从7.0%降至5.9%。然而，今年的核心个人消费开支物价指数预测，从3.0%升至3.7%。这些预测就是说，2021下半年，美国经济复苏减弱，物价更高。但这是短暂的，2022年增长预测从3.3%上调至3.8%，核心通胀将会回落，但高于之前的预测。美联储保持减少买债计划，位图发出更鹰的信息，凸显美联储更关注通胀了。2022年升息预期刚刚达至50%门坎，2023年更接近预测升息3次，再看看首次的2024年利率预测为1.8%，决策者们的2023年和2024年升息观点，比较积极。

l 今周美国经济数据的焦点，是企业投资意向、消费信心、消费开支和物价、失业援助、和制造业。美国将会在周一公布8月耐用品订单，在7月，反映企业商业投资计划的核心耐用品订单升0.1%，从连续5个月增长。消费信心仍然是一个关注，因为9月初密芝根大学消费信心指数继续减弱。今周有两项消费信心数据，周二的经济评议会9月消费信心指数、和周五的9月底密芝根大学消费信心指数。周四的美国第二季国内生产总值是最后修订，一周首次申领失业援助人数可能继续被飓风的影响扰乱，更大的关注，是周五的9月制造业供应管理协会指数，和8月个人消费开支及物价。

l 通常在美联储议息会议之后，都会看到很多美联储官员发言。市场希望从官员们的言论中，印证市场对于央行信息的理解是否正确。当然，如果美联储觉得市场某些地方有过分的解读，也会运用言论来泼泼冷水。如果美联储不希望今次的位图给市场太多的升息预期，将会看到一些降温的讲话。今周美联储官员讲话的场合十分热闹。更清晰的收紧前景不利黄金价格。

l 黄金/美元：从1,834美元的下跌走势继续，这趋势阻力目前约为1,786，接近9月22日高点1,787.40，迈向考验1,724，之下是1,700至1,690美元区域；短线阻力接近1,761/63和1,776/77区域。

l 白银/美元：预期23.15至23.65区域可抑制短线反弹动力，倾向考验22.00，之下的21.65将会有争持。

l 美元/日元：需要升破110.80扩大动力，测试111.65甚至112.25；支持在109.10至108.70区域。

l 美元/加元：上方1.2860遇到阻力，未能挑战1.2950，回落动力有所加强，迈向考验1.2580，之下是1.2490甚至1.2420；短线阻力接近1.2730和1.2770。

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英国升息预期显著升温，欧洲央行落后

l 虽然英伦银行只有两位成员建议减少买债，但其买债将会在接近年底结束，因此，升息将会更关键。会议记录显示，9位货币政策成员当中，7位同意任何进一步收紧应该以升息开始，即使是在年底买债计划完结之前。金融市场开始预测英伦银行在2022年2月升息，但今年11月4日的货币政策会议，也有风险。英国天然气价格大涨，并创下纪录新高，进一步威胁近期加速上升的通胀，如情况恶化，升息预期将会更高。英伦银行行长贝利将会在周二和周三发言。

l 英镑/美元：短线走势稍为稳定下来，预期进行反弹调整走势，迈向测试1.3770至1.3800区域；短线支持1.3650/40区域保护1.3610/00。

l 欧元形势不妙。虽然欧洲央行在最近减少了买债步伐，但这只是在量化宽松规模不变情况下的调整，根本不是真正的减少买债。在美联储更清晰的减少买债意向，和英伦银行更接近升息的情况下，欧洲央行落后了。欧洲央行仍然在关注其脆弱的经济复苏。行长拉加德表示，很多因素显示通胀只是短暂，就业仍有大量闲置产能，比较大流行之前，目前多了至少100万人失业。欧洲央行仍然在烦恼如何从紧急PEPP买债计划，过渡至APP买债计划。今周初拉加德和副行长Guindos有不少发言场合。经济数据方面，焦点在周三的9月经济景气指数、和周五的9月通胀。德国将会在周四公布就业和通胀数据。

l 欧元/美元：需要至少升破1.1755来稍为纾缓短线更多下跌的压力，和反弹测试1.1805，之上是1.1910；1.1755之下，风险是考验1.1660，跌破看1.1600。

l 欧元/英镑：持续受制于可能双顶0.8615，一旦跌破0.8500，可加速跌往0.8450；0.8615之上，阻力接近0.8700。

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27/9 (周一) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
日本	07:50AM	服务业生产物价指数 (按年)	8	1.2%	1.1%
日本	01:00PM	领先指标 (修订)	7	N/F	104.1
欧元区	04:00PM	M3货币供应 (按年)	8	7.8%	7.6%
美国	08:30PM	耐用品订单	8	0.6%	-0.1%
		同上 (扣除运输)	8	0.5%	0.8%
		非国防耐用品订单 (扣除飞机)	8	0.3%	0.1%
标售公债	美国 (2年期、5年期)、欧盟 (2026)、德国 (357天)、法国
欧盟	欧洲央行行长拉加德于欧洲议会听证会发言 (07:45 PM)
美国	美联储芝加哥区总裁Evans发言 (08:00 PM)
美国	美联储纽约区总裁Williams发言 (09:00 PM)

28/9 (周二) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
中国	09:30AM	工业盈利 (按年)	8	N/F	16.4%
澳洲	09:30AM	零售销售	8	-2.5%	-2.7%
德国	02:00PM	GfK消费信心指数	10	-1.6	-1.2
法国	02:45PM	消费信心指数	9	100	99
美国	08:30PM	商品贸易平衡 (速报)	8	-87.0B	-86.4B
		批发存货 (速报)	8	N/F	0.6%
		零售存货 (速报)	8	N/F	0.4%
	09:00PM	S&P/C.Shiller 20大都市房价指数	7	1.62%	1.77%
	09:00PM	FHFA房价指数	7	1.5%	1.6%
	10:00PM	消费信心指数	9	114.2	113.8
标售公债	美国 (5年期)、英国 (2051年)、日本 (40年期)、意大利
美国	美联储纽约区总裁Williams就经济前景发言 (12:00 AM)
美国	美联储理事Brainard发言 (12:15 AM)
英国	英伦银行行长贝利发言 (02:00 AM)
日本	日本央行公布7月议息会议记录 (07:50 AM)
欧盟	欧洲央行行长拉加德在欧洲央行研讨会发表演说 (08:00 PM)
欧盟	欧洲央行副主席Guindos在欧洲央行研讨会发言 (08:30 PM)
英国	英伦银行委员Mann发言 (08:50 PM)
美国	美联储芝加哥区总裁Evans发言 (09:00 PM)
欧盟	欧洲央行执委Panetta在欧洲央行研讨会发言 (09:45 PM)
美国	美联储主席鲍威尔及财政部长叶伦出席参议院听证会 (10:00 PM)
欧盟	欧洲央行执委Schnabel在欧洲央行研讨会发言 (11:00 PM)

29/9 (周三) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
英国	07:01AM	BRC商铺物价指数 (按年)	9	N/F	-0.8%
英国	04:30PM	消费信贷	8	0.3B	0.0B
		按揭借贷	8	3.5B	-1.4B
		按揭批核宗数	8	75.0K	75.2K
		M4货币供应	8	N/F	0.1%
欧元区	05:00PM	经济景气指数	9	116.9	117.5
美国	07:00PM	MBA按揭指数	上周	N/F	4.9%
加拿大	08:30PM	生产物价指数	8	N/F	-0.4%
美国	10:00PM	待完约售房指数	8	1.0%	-1.8%
美国	10:30PM	EIA原油库存	上周	N/F	-3481K
标售公债	美国 (7年期)、德国 (2031年)
美国	美联储亚特兰大区总裁Bostic就经济前景发言 (03:00 AM)
美国	美联储圣路易斯区总裁Bullard发言 (07:00 AM)
欧盟	欧洲央行副主席Guindos主持欧洲央行研讨会 (08:00 PM)
欧盟	欧洲央行执委Elderson主持欧洲央行研讨会 (09:15 PM)
欧盟	美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英伦银行行长贝利、日本央行行长黑田东彦发言 (11:45PM)

30/9 (周四) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
新西兰	05:45AM	建造许可	8	N/F	2.1%
日本	07:50AM	工业生产	8	-0.5%	-1.5%
日本	07:50AM	零售销售	8	-2.8%	1.0%
新西兰	09:00AM	ANZ商业景气	9	N/F	18.2
中国	09:00AM	NBS制造业采购经理指数	9	50.2	50.1
		NBS非制造业采购经理指数	9	50.8	47.5
		NBS综合采购经理至数	9	N/F	48.9
澳洲	09:30AM	建造许可	8	-5.0%	-8.6%
澳洲	09:30AM	房屋信贷	8	N/F	-5.8%

30/9 (周四) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
中国	09:45AM	财新制造业采购经理指数	9	49.5	49.2
英国	02:00PM	国内生产总值 (终值)	Q2	4.8%	4.8%
		同上 (按年)	Q2	22.2%	22.2%
		商业投资	Q2	2.4%	2.4%
		同上 (按年)	Q2	9.7%	9.7%
		经常帐	Q2	-16.6B	-12.8B
法国	02:45PM	消费开支	8	-0.8%	-2.2%
法国	02:45PM	经协调消费物价指数 (按年)(初值)	9	2.8%	2.4%
瑞士	03:00PM	KOF领先指标	9	110.0	113.5
德国	03:55PM	失业人数增减	9	-30.0K	-53.0K
德国	03:55PM	失业率	9	5.5%	5.5%
欧元区	05:00PM	失业率	9	7.5%	7.6%
德国	08:00PM	经协调消费物价指数 (按年)(初值)	9	3.9%	3.4%
美国	08:30PM	国内生产总值 (终值) )	Q2	6.7%	6.6%
		消费开支	Q2	N/F	11.9%
		核心个人消费开支物价指数	Q2	6.1%	6.1%
		一周首次申领失业援助人数	上周	320K	351K
		持续申领失业援助人数	前周	N/F	2845K
	09:45PM	芝加哥采购经理指数	9	65.0	66.8
日本	日本央行行长黑田东彦发言 (03:10PM)
美国	美国国会就联储局及财政部就疫情反应进行听证会 (10:00 PM)
美国	美联储纽约区总裁Williams就联储局及财政部就疫情反应发言 (10:00 PM)
美国	美联储亚特兰大区总裁Bostic就经济流动性发言 (11:00 PM)
公众假期	加拿大

1/10 (周五) 将公布之经济数据及消息
国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测资料	上次数字
新西兰	05:00AM	ANZ消费信心指数	9	N/F	109.6
澳洲	07:00AM	制造业采购经理指数 (终值)	9	N/F	57.3
日本	07:30AM	失业率	8	2.9%	2.8%
	07:50AM	短观 (大型制造业)	Q3	13	14
	07:50AM	同上 (大型非制造业)	Q3	5	3
	08:30AM	制造业采购经理指数 (终值)	9	N/F	51.2
日本	01:00PM	消费信心指数	9	38.0	36.7
瑞士	03:30PM	制造业采购经理指数	9	65.6	67.7
法国	03:50PM	制造业采购经理指数 (终值)	9	55.2	55.2
德国	03:55PM	制造业采购经理指数 (终值)	9	58.5	58.5
欧元区	04:00PM	制造业采购经理指数 (终值)	9	58.7	58.7
英国	04:30PM	制造业采购经理指数 (终值)	9	56.3	56.3
欧元区	05:00PM	经协调消费物价指数 (按年)(初值)	9	3.3%	3.0%
欧元区	05:00PM	同上 (扣除食品及能源)	9	1.8%	1.6%
加拿大	08:30PM	国内生产总值	7	N/F	0.7%
美国	08:30PM	个人收入	8	0.2%	1.1%
		个人消费开支	8	0.7%	0.3%
		核心个人消费开支物价指数	8	0.2%	0.3%
		同上 (按年)	8	3.6%	3.6%
加拿大	09:30PM	制造业采购经理指数	9	N/F	57.2
美国	09:45PM	Markit制造业采购经理指数 (终值)	9	N/F	60.5
	10:00PM	建筑开支	8	0.3%	0.3%
		制造业供应管理协会指数	9	59.5	59.9
		密芝根大学消费情绪指数 (终值)	9	71.0	71.0
标售公债	日本 (2年期)
美国	美联储芝加哥区总裁Evans就经济前景发言 (12:30 AM)
日本	日本央行公布9月21-12日议息会议意见概要 (07:50 AM)
美国	美联储费城区总裁Harker就经济前景发言 (11:00 PM)
欧盟	欧洲央行执委Schnabel发言 (11:30 PM)
美国	美联储克里夫兰区总裁Mester就通胀及就业市场发言 (1:00 AM 2/10)
公众假期	中国 (至10月7日)、香港

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