一週融汇-0920

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研究部高级经理 梁家祺
2021-09-20
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美联储位图会否再次放赢、英伦银行会否加入减少买债阵营

 

l 美联储将在921-22日举行货币政策会议,焦点在减少买债计划、和位图。

 

l 鲍威尔已经在Jackson Hole全球央行年会预告年底将会启动减少买债,问题是何时正式公布计划?何时告知计划细节?何时启动?较大可能和较安全的做法,是在9月会议表示,只要就业复苏保持强固,将会在接近年底开始减少买债。这样做可以多看1个月的经济数据表现,尤其是非农业职位。如果在9月公布了何时启动,万一就业数据表现远不及预期,央行就会陷入尴尬局面,尤其是8月非农业职位表现疲弱。市场已经很大程度消化了减少买债的出现。

 

l 所以,更大的关注,是决策者的利率预测。不要忘记,6月位图曾经「放鹰」,2023年有两次升息预期。8月零售额意外表现强劲,制造业强固,9月地区制造业加速扩张,都在加强经济复苏的信心,升息预期会否提早至2022年?然而,消费通胀连续两个月放缓,会否影响央行官员的通胀预期。6月时的2022年预测升2.1%2023年升2.2%,都稍为高于2.0%目标。如果通胀预测下调及低于2.0%,那一年的升息可能性就会大幅减少。

 

l 黄金/美元:预期1,7721,776区域可抑制短线反弹动力,跌破1,7451,7251,782附近有更大阻力。

 

l 白银/美元:预期23.15有阻力,跌破22.6022.20,甚至21.85/65区;23.15之上,阻力在23.50

 

l 加拿大将在920日举行大选,执政自由党和反对派保守党支持率不相上下,新民主党民调排第三,但将会是造王者;当局表示可能需要25天点票。虽然大选结果难料,但经济政策主要方向变化不大。自由党和保守党都表示计划增加开支来纾缓大流行的冲击,以及确保广泛经济复苏。分析指出,定向支持的财政政策不会有大的变化。如果加拿大央行在上次会议的安静是避开大选,大选过后,央行很大机会在1027日的会议,进一步减少买债。

 

l 美元/加元:预期接近1.2570有支持,偏向上升测试1.2725/65区域,破位看1.28501.2570之下,支持在1.2490

主要央行当中,仍然没有任何减少宽松行动的,剩下英伦银行、日本央行、和瑞士央行

 

l 英国经济数据给出的信息模糊。英国职位空缺首次升越100万水平,通胀加速至9年多最高的3.2%,但零售销售连续4个月下跌。金融市场预测英伦银行将会在20225月升息15点子,之后的升息预期正在建立。英伦银行在上次的会议,对于经济是否已经达成收紧货币政策的最低条件,4票对4票分歧。923日会议恢复9票,近期委任Pill成为首席经济师,被视为偏向鹰派的,有助央行的天秤的改变。另外就是投票结果,会否有更多决策者认为需要减少买债?在8月的会议,71票维持目前的QE规模8,950亿英镑、及每周买债34亿英镑,Saunders投反对票。

 

l 英镑/美元:预期上落于1.37251.3855之间,较大的区间在1.36801.3920

 

l 英镑/日元:上升动力受制于100天移动平均线152.85,跌破50天移动平均线151.75,迈向进一步回落考验150.45/00区域。

 

l 彭博的调查显示,将会出现的新日本总理大臣,对于财政或其它政策的改变,84%认为并不足够影响日本央行的货币政策设定,14%觉得很难说。接近98%受访经济师预期,在921-22日的日本央行议息会议,将会维持控制收益率曲线、和买债计划。日本自民党党魁选举在929日。周三央行会议的主要焦点,是如何评估夏季疫情的封锁对于经济的影响。即使央行保持对经济复苏乐观,难以逃避复苏延迟的结论。日本经济和通胀仍然在挣扎,意味退市遥遥无期。

 

l 美元/日元:上落于109.00110.20之间,较大的区间在108.70110.80

 

l 另一家完全无意改变极度宽松政策的是瑞士,而央行将会在周四举行货币政策会议。经济师预期瑞士2021年通胀只有0.5%,而且该数字也被央行认为将会回落。瑞士央行副行长Zurbruegg表示,如果现在升息,瑞士法郎将会显著上升,经济增长放缓,失业增加。

 

l 美元/瑞郎:短线回升趋向,需要升破0.9335,扩大看0.9380甚至0.9475;短线支持在0.9190/50区域。

 

l 欧元/美元:未能修复1.1855阻力,反而跌破1.1770,警告短线偏向下跌1.1725,之下是1.1660甚至1.1600;短线阻力在1.1825/55区域。

20/9 (周一) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

英 国

07:01AM

Rightmove房价指数

9

N/F

-0.3%

同上 (按年)

9

N/F

5.6%

德 国

02:00PM

生产物价指数

8

0.5%

1.9%

同上 (按年)

8

N/F

10.4%

美 国

10:00PM

NAHB房市指数

9

74

75

标售公债

德国 (154天、336)

欧 盟

欧洲央行Schnabel发言  (06:35 PM)

加拿大

加拿大国会选举

公众假期

中国、日本

 

21/9 (周二) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

新西兰

05:00AM

Westpac消费信心指数

Q3

N/F

107.1

英 国

04:30PM

公营借贷净额 (扣除国营银行)

8

16.2B

10.4B

美 国

08:30PM

经常帐

Q2

-190.0B

-195.7B

房屋动工 (年率)

8

1543K

1534K

建造许可 (年率)

8

1595K

1635K

标售公债

日本 (6个月)、美国 (20年期)、德国 (2028)、欧盟 (175)

澳 洲

澳洲央行公布9月议息会议记录  (09:30 AM 21/9)

欧 盟

欧洲央行副总裁Guindos发言  (03:35 PM)

国 际

经济合作暨发展组织(OECD)发表中期经济展望报告  (05:00 PM)

日 本

日本央行议息会议  (922)

美 国

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)举行2天议息会议

公众假期

中国

 

22/9 (周三) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

澳 洲

08:30AM

Westpac领先指标

8

N/F

-0.11%

意大利

05:00PM

工业销售

7

N/F

3.1%

美 国

07:00PM

MBA按揭指数

上周

N/F

0.3%

10:00PM

现存屋宇销量

8

5.84M

5.99M

欧元区

10:00PM

消费信心指数 (初值)

9

-5.3

-5.3

美 国

10:30PM

EIA原油库存

上周

N/F

-6422K

EIA蒸馏油库存

上周

N/F

-1689K

EIA汽油库存

上周

N/F

-1857K

标售公债

美国 (2年期)、德国 (2036)、英国 (2056)

中 国

央行公布1年期及5年期贷款市场报价利率(LPR),目前分别为3.85%4.65%  (09:30 AM)

澳 洲

澳洲央行Bullock发言 (10:00 AM)

美 国

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布议息结果、经济预测、及发表政策声明 (02:00 AM 23/9)

 

美 国

美联储主席鲍威尔(Powell)就利率决议举行记者会 (02:30 AM 23/9)

日 本

日本央行议息会议结果

公众假期

香港

 

23/9 (周四) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

澳 洲

07:00AM

制造业采购经理指数

9

N/F

52.0

服务业采购经理指数

9

N/F

42.9

综合采购经理指数

9

N/F

43.3

法 国

02:45PM

INSEE商业景气指数 (工业)

9

110

110

法 国

03:15PM

制造业采购经理指数 (初值)

9

57.0

57.5

服务业采购经理指数 (初值)

9

56.3

56.3

综合采购经理指数 (初值)

9

N/F

55.9

德 国

03:30PM

制造业采购经理指数 (初值)

9

61.0

62.6

服务业采购经理指数 (初值)

9

60.5

60.8

综合采购经理指数 (初值)

9

59.5

60.0

欧元区

04:00PM

制造业采购经理指数 (初值)

9

60.3

61.4

服务业采购经理指数 (初值)

9

58.8

59.0

综合采购经理指数 (初值)

9

58.8

59.0

英 国

04:30PM

制造业采购经理指数 (初值)

9

59.0

60.3

服务业采购经理指数 (初值)

9

54.3

55.0

综合采购经理指数 (初值)

9

54.5

54.8

 

23/9 (周四) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

加拿大

08:30PM

零售销售

7

N/F

4.2%

同上 (扣除汽车)

7

N/F

4.7%

美 国

08:30PM

全国活动指数

8

N/F

0.53

一周首次申领失业援助人数

上周

N/F

332K

持续申领失业援助人数

前周

N/F

2665K

09:45PM

Markit制造业采购经理指数 (初值)

9

61.0

61.1

Markit服务业采购经理指数 (初值)

9

55.0

55.1

Markit综合采购经理指数 (初值)

9

N/F

55.4

10:00PM

领先指标

8

0.5%

0.9%

瑞 士

瑞士央行议息会议结果  (03:30 PM)

欧 盟

欧洲央行发表经济报告  (04:00 PM)

英 国

英伦银行议息会议结果及会议记录   (07:00 PM)

公众假期

日本

 

24/9 (周五) 将公布之经济数据及消息

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

新西兰

05:45AM

贸易平衡

8

N/F

-402M

英 国

07:01AM

GfK消费信心指数

10

N/F

-8

日 本

07:30AM

核心消费物价指数 (按年)

8

0.0%

-0.2%

08:30AM

制造业采购经理指数 (初值)

9

N/F

52.7

服务业采购经理指数 (初值)

9

N/F

42.9

综合采购经理指数 (初值)

9

N/F

45.5

德 国

04:00PM

IFO商业景气指数

9

99.0

99.4

IFO现况指数

9

102.0

101.4

IFO预期指数

9

97.0

97.5

意大利

04:00PM

消费信心指数

9

N/F

116.2

制造业信心指数

9

N/F

113.4

美 国

10:00PM

新屋销量

8

713K

708K

标售公债

意大利、英国

美 国

美联储Mester就经济前景发言  (08:45 PM)

美 国

美联储主席鲍威尔、副主席Clarida、董事会成员Bowman发言  (10:00 PM)

美 国

美联储堪萨斯城区总裁George发言  (10:05 PM)

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