金融略汇-0722(原油|欧元)

央行面临两难撑美元，原油库存意外增加无损纽油反弹

l  强固的企业盈利及乐观情绪回归令投资者将资金重投资本市场，与经济敏感度较高的小型股、能源、芯片及金融股带领大市上升，道琼斯工业平均连续第2日上升，收复大部份失地。纳斯达克指数亦同步上升。

l  美汇指数昨在触及93.2附近后回落，不过现时仍在92.84高水平徘徊。市场正在犹疑，究竟是高通胀或变种病毒那一个因素对大市影响较大。如果是高通胀，提息未来或势在必行。然而，变种病毒持续肆虐，危害到未来全球经济增长，那么退市将变得不可取，这是各大央行面临两难局面，亦是为什么这2天股市反弹但美元仍走挺的主要原因。

l  美国能源部昨公布上周原油库存，数字出乎意料之外上升210.8万桶，这较预期-446.6万桶多，是自5月公布原油库存上升而来第一次录得上升。不过，市场投资者或认为需要更多时间观察库存是否真是有连续上升的迹象再行定夺，加上投资者开始消化油组+增产的信息，因此油价盘中有支持，纽约原油自66.44美元反弹，重拾70美元失地。纽约原油现时在66美元附近有支持，多头暂脱离险境，不过价格要企稳71.4美元多头才可重拾主导权，之后看75.52美元 (7月13日高位)，否则价格有机会会再下试66美元心理关口。

猜测欧洲央行偏鸽打压欧元，英国财赤稍为纾缓但偿债成本创纪录新高

l  欧洲央行在7月8日改变了通胀目标策略，从接近但稍低于2%，变为2%，接受短暂的偏离。当利率已经低于零，拉加德坚持央行政策需要特别强力及持久。央行将会在7月22日的会议，改变前瞻指引来配合新的通胀策略。变种疫情恶化打击经济前景的乐观情绪，市场开始猜测会否有央行要延迟甚至逆转刚刚或计划推出的减少买债计划。欧洲央行如何看疫情对经济和通胀的负面影响？欧洲央行会否暗示即使紧急PEPP买债计划如期在明年3月结束，将会加码APP买债计划？

l  欧元/美元：跌破1.1775警告更多短线下行走势，1.1700之下看1.1600甚至1.1490；目前短线阻力接近1.1830，之上是1.1900。

l  美元/日元：预期上落于109.10至110.70之间，较大的区间在108.80至110.90。

l  英国6月公营借贷净额扣除国营银行降至228亿英镑，较去年同期纾缓了接近20%，但不及预期的216亿英镑。由于零售物价通胀上升，偿债成本升至纪录高点87亿英镑。英国2020/21财年预算赤字升至国内生产总值的14.2%，二战以来最高。4-6月公营债务为2.218万亿英镑，国内生产总值的99.7%，1961年3月以来最高。英国政府需要继续控制财赤，更需要依赖宽松货币政策。

l  英镑/美元：预期1.3710/45区域可抑制短线反弹动力，迈向下跌考验1.3540，跌破看1.3320；1.3745之上可延伸反弹测试1.3800。

l  欧元/英镑：预期在0.8605至0.8585区域有支持，需要升破0.8730扩大反弹动力，看0.8855至0.8900区域；跌破0.8565减弱，可再考验0.8500。