一週融匯-1025

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研究部高級經理 梁家祺
2021-10-25
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一周焦點:3家央行貨幣政策會議、美國第三季經濟增長、英國預算案

 

l   金融市場對於主要央行的升息預期熾熱起來,反映對於通脹的更大憂慮,也有質疑升息預期是否過分了。今周有3家央行舉行貨幣政策會議,她們是週二的加拿大央行、

四有日本央行和歐洲央行。

l   加拿大央行的收緊政策壓力甚大,如果央行屈服於市場壓力,提早升息計畫,將會提振加元。加拿大將會在週五公佈8月國內生產總值。

l   高通脹和熾熱升息預期,正在迫使加拿大央行放棄其前瞻指引。加拿大9月通脹加速至4.4%20032月以來最高,連續6個月高於央行控制區。市場預期加拿大央行將會在1027日的貨幣政策會議,進一步減少買債,從目前的每週20億加元降至10億,估算這數額只足夠彌補到期的量寬資產,意味央行進入了退市的第二階段,只維持再投資,量寬規模不變。加拿大央行的更大挑戰,是金融市場的更早和更積極的升息預期。市場預測加拿大利率將會從目前的0.25%,升至接近2022年底1.0%3次升息的預期,明顯和央行的前瞻指引格格不入。央行認為在閒置產能被吸收、和通脹可持續回到目標之前,不會升息。央行多次重申要到2022下半年才會發生。問題是加拿大央行會否屈服於市場的壓力。金融市場正在反映約79%機率加拿大央行將會在明年3月升息25點,到9月升息預期有93點子。

l   美元/加元:美元兌加元邁向下跌考驗1.2250、之下看1.2160/30;現時上方阻力為1.24101.2500

l   紐元/美元:預期紐元接近0.7100美元區有支持,0.7230之上看0.73100.7100之下,支援在0.70350.6985區域。

l   澳元/美元:預期在0.7370/90區域可抑制短線回落動力,繼續邁向回升測試0.7600/20區域;0.7370之下,支持在0.7320

l   預期歐洲央行將會力抗任何收緊政策的猜測,致力於安撫通脹憂慮,鋪排在明年初買債計畫的調整。德國將會在週一公佈10IfO商業景氣指數,週四有歐元區10月經濟景氣報告,更重要的第三季國內生產總值、和10月通脹在週五。

l   歐洲央行將堅持通脹短暫,計畫加強APP買債計畫。雖然歐元區9月通脹加速至3.4%,但主要是能源價格帶動,核心通脹稍低於2%,服務通脹只有1.7%。歐洲央行行長拉加德繼續認為這些物價上升大部分是因為短期因素,9月的會議記錄顯示他們大致有共識通脹將會在2022年回落,在可見將來維持顯著低於2%。央行剛剛在9月會議決定第四季買債步伐溫和較慢,但規模沒有變化,拉加德也承認這並非減少買債。歐洲央行目前的主要關注,是在明年3月結束緊急PEPP買債計畫之後,加強APP買債計畫。

l   歐元/美元:預期1.16851.1755區域可抑制短線反彈動力,跌破1.1570可再考驗1.15201.1480區域;1.1800之上看1.1880

l   歐元/日元:短線調整回落走勢,但預期131.50130.85有支持,之後回升測試133.00/50區域;跌破130.45則進一步減弱,先看129.50

日本經濟開始有些好消息,但能否持續及加強,有待觀察

l   日本在930日解除防疫緊急狀態。10月服務業活動恢復擴張,20201月以來首次。日本疫苗接種率接近70%,政府將會在週一開始放寬餐廳酒吧的營業時間。9月核心通脹升0.1%20203月以來首次回復正值。日本家庭的1年通脹預期升至3%20206月以來首次上升。然而,亞洲工廠關閉持續打擊日本生產和出口,能源價格大幅上漲對已經疲弱的消費開支更大壓力。息差趨勢和經濟前景都不利日元,美元兌日元高試114.70,但匯價隨當日日經指數下跌而回落至114下方。有報導指日本央行可能下調當前財政年度的經濟增長預測。日本央行7月時的預測,2021/22財年經濟增長3.8%2022/232.7%2021/22財年核心通脹升0.6%2022/230.9%

l   美元/日元:預期在113.00/25區域有支援,升破114.75115.00區域,看115.65113.00至下,支援在112.40112.05區域。

l   美聯儲在113日開始減少買債的預期,正在升溫,但官員們試圖降溫更早的升息預期。美聯儲理事Waller表示,美聯儲應該在11月開始減少買債,儘管升息可能還有一段時間。克裡夫蘭區總裁Mester表示,並不認為升息會很快出現。紐約區總裁Williams認為較長期通脹預期符合央行的2%目標。今周美國經濟資料的重點,是週四的第三季國內生產總值和失業援助、週五的9月個人消費開支和物價;另外有兩份不同的10月消費信心指數,分別在週二和週五。

l   美匯指數:短線調整回落走勢,如果93.10未能支持,下一級看92.20;短線阻力在94.20,之上再打開94.55/80區。

l   黃金/美元:邁向上升測試1,820,破位打開1,834;短線支持在1,790,之下是1,7741,760

l   英國財相Sunak將會在週三發表預算案,市場關注會否加稅和削減開支,控制財政赤字。雖然2021/22財年上半年預算赤字遠少過預期,但債務成本較去年同期增加50%。如果計畫的財政收緊比較溫和,有助紓緩英國經濟前景的關注,有利英鎊。

l   黃金/美元:邁向上升測試1,820,破位打開1,834;短線支持在1,790,之下是1,7741,760

l   英國財相Sunak將會在週三發表預算案,市場關注會否加稅和削減開支,控制財政赤字。雖然2021/22財年上半年預算赤字遠少過預期,但債務成本較去年同期增加50%。如果計畫的財政收緊比較溫和,有助紓緩英國經濟前景的關注,有利英鎊

l   英鎊/美元:預期在1.37251.3670區域有支援,邁向上升測試1.3865,破位看1.39151.3670之下,支援在1.3565/45區域。

1025日公佈之經濟資料及消息

03:00 

03:00 英國英倫銀行貨幣政策成員Mann發言

13:00 

13:00 日本8月領先指標,預測:--,前值:101.8

16:00 

16:00 德國10IFO預期指數,預測:96.5,前值:97.3

16:00 

16:00 德國10IFO現況指數,預測:99.4,前值:100.4

16:00 

16:00 德國10IFO商業景氣指數,預測:97.9,前值:98.8

17:30 

17:30 德國標售公債 (357)

18:30 

18:30 歐元區標售公債 (2028)

20:30 

20:30 美國9月芝加哥美聯儲全國活動指數,預測:--,前值:0.29

21:00 

21:00 英國英倫銀行貨幣政策成員Tenreyro發言

23:30 

23:30 美國標售公債 (13周、26)

市場假期: 紐西蘭

 

1026日公佈之經濟資料及消息

07:50

日本9月服務業生產物價指數 (按年),預測:--,前值:1.00%

17:00

英國標售公債 (2026)

17:30

德國標售公債 (2028)

18:00

英國10CBI零售貿易趨勢指數,預測:--,前值:21

21:00

美國8FHFA房價指數 (按月),預測:1.50%,前值:1.40%

21:00

美國8月標普20大都會房價指數 (按月),預測:1.52%,前值:1.55%

21:00

美國8月標普20大都會房價指數 (按年),預測:20.10%,前值:19.95%

22:00

美國9月新屋銷量,預測:75.8萬,前值:74.0

22:00

美國10月消費信心指數,預測:109.5,前值:109.3

23:45

歐元區歐洲央行管委(法國)Villeroy發言

 

1027日公佈之經濟資料及消息

01:00

美國標售公債 (2年期)

05:45

紐西蘭9月貿易平衡,預測:--,前值:-21.44

07:01

英國10BRC商店物價指數 (按年),預測:--,前值:-0.5%

08:00

紐西蘭10ANZ經濟景氣,預測:--,前值:26.2

08:00

紐西蘭10ANZ商業信心,預測:--,前值:-8.6

08:30

澳洲第3季消費物價指數 (按季),預測:0.8%,前值:0.8%

08:30

澳洲第3季消費物價指數 (按年),預測:3.1%,前值:3.8%

09:30

中國9月工業盈利 (按年),預測:--,前值:10.1%

11:35

日本標售公債 (2年期)

14:00

德國11GfK消費信心指數,預測:-0.3,前值:0.3

14:45

法國10月消費信心指數,預測:--,前值:102

14:45

法國9月生產物價指數 (按月),預測:--,前值:1%

14:45

法國9月生產物價指數 (按年),預測:--,前值:10%

16:00

歐元區9M3貨幣供應 (按年) ,預測:--,前值:7.9%

18:30

德國標售公債 (20億歐元2036)

19:00

美國MBA按揭市場指數,預測:--,前值:-6.3%

20:30

美國9月商品貿易平衡 (速報),預測:-$882億,前值:-$876

20:30

美國9月批發存貨 (按月),預測:--,前值:1.2%

20:30

美國9月零售存貨 (按月),預測:--,前值:0.1%

20:30

美國9月耐用品訂單,預測:-1.0%,前值:1.8%

20:30

美國9月耐用品訂單 (扣除運輸),預測:0.4%,前值:0.3%

20:30

美國9月核心耐用品訂單,預測:--,前值:0.6%

22:00

加拿大加拿大央行議息會議,預測:0.25%,前值:0.25%

22:30

美國EIA原油庫存,預測:--,前值:-43.1

 

英國公佈財政預算案

 

1028日公佈之經濟資料及消息

01:00

美國標售公債 (2年期、5年期)

07:50

日本9月零售銷售 (按月),預測:1.5%,前值:-4.0%

07:50

日本9月零售銷售 (按年),預測:-2.3%,前值:-3.2%

08:30

澳洲第3季進口物價指數,預測:3.5%,前值:1.9%

08:30

澳洲第3季出口物價指數,預測:6.5%,前值:13.2%

15:55

德國10月失業人數增減,預測:-2萬,前值:-3

15:55

德國10月失業率,預測:5.4%,前值:5.5%

16:00

義大利10月消費信心指數,預測:--,前值:119.6

16:00

義大利10月經濟景氣指數,預測:--,前值:113.8

17:00

歐元區10月經濟景氣指數,預測:--,前值:117.8

19:45

歐洲央行議息會議,預測:--,前值:0%

20:00

德國10月經協調消費物價指數 (按年)(初值),預測:4.3%,前值:4.1%

20:30

歐洲央行行長拉加德舉行新聞發佈會

20:30

美國一周首次申領失業援助人數,預測:--,前值:29

20:30

美國前周持續申領失業援助人數,預測:--,前值:248.1

20:30

美國3季國內生產總值 (速報),預測:2.5%,前值:6.7%

20:30

美國3季個人消費開支,預測:1.2%,前值:12%

20:30

美國第3季國內生產總值物價指數,預測:5.5%,前值:6.1%

20:30

美國第3季核心個人消費開支物價指數,預測:--,前值:6.1%

22:00

美國9月待完約售房指數,預測:1%,前值:8.1%

 

日本央行議息會議,預測:--,前值:-0.1%

 

1029日公佈之經濟資料及消息

01:00

美國標售公債 (7年期)

05:00

紐西蘭10ANZ消費信心指數,預測:--,前值:104.5

07:30

日本10月東京核心消費物價指數 (按年),預測:0.3%,前值:0.1%

07:30

日本9月失業率,預測:2.8%,前值:2.8%

07:50

日本9月工業生產 (按月),預測:-2.5%,前值:-3.6%

07:50

日本9月工業生產 (按年),預測:0.4%,前值:8.8%

08:30

澳洲9月零售銷售 (按月),預測:0.3%,前值:--

08:30

澳洲9月民間信貸 (按月,預測:0.5%,前值:0.6%

08:30

澳洲第3季生產物價指數,預測:--,前值:0.7%

08:30

澳洲第3季生產物價指數 (按年),預測:--,前值:2.2%

13:00

日本9月房屋動工 (按年),預測:8.0%,前值:7.5%

13:00

日本10月消費信心指數,預測:40.9,前值:37.8

13:30

法國9月消費開支 (按月),預測:--,前值:1%

13:30

法國9月消費開支 (按年),預測:--,前值:-5.4%

13:30

法國第3季國內生產總值 (初值),預測:2.0%,前值:1.1%

13:30

法國第3季國內生產總值 (按年),預測:--,前值:18.7%

14:45

法國10月經協調消費物價指數 (按年)(初值),預測:--,前值:2.7%

15:00

瑞士10KOF領先指標,預測:108.8,前值:110.6

16:00

德國第3季國內生產總值 (初值),預測:2.4%,前值:1.6%

16:00

德國第3季國內生產總值 (按年),預測:--,前值:9.8%

16:30

英國9月消費信貸,預測:7億,前值:4

16:30

英國9月按揭借貸,預測:60億,前值:53

16:30

英國9月按揭批核宗數,預測:6.5萬,前值:7.45

16:30

英國9M4貨幣供應 (按月),預測:--,前值:0.5%

17:00

歐元區第3季國內生產總值 (初值),預測:2.1%,前值:2.2%

17:00

歐元區第3季國內生產總值 (按年),預測:3.6%,前值:14.3%

17:00

歐元區10月消費物價指數 (按年)(初值),預測:3.7%,前值:3.4%

17:00

歐元區10月核心消費物價指數 (按年)(初值),預測:2.0%,前值:1.9%

18:00

英國標售公債

20:30

加拿大8月國內生產總值,預測:--,前值:-0.1%

20:30

加拿大8月國內生產總值 (按年),預測:--,前值:4.7%

20:30

加拿大9月生產物價指數 (按月),預測:--,前值:-0.3%

20:30

美國第3季雇用成本指標,預測:0.8%,前值:0.7%

20:30

美國9月個人收入,預測:-0.1%,前值:0.2%

20:30

美國9月個人消費開支,預測:0.5%,前值:0.8%

20:30

美國9月核心個人消費開支物價指數 (按月),預測:0.2%,前值:0.3%

20:30

美國9月核心個人消費開支物價指數 (按年),預測:3.7%,前值:3.6%

 

21:45

美國10月芝加哥採購經理指數,預測:63.1,前值:64.7

22:00

美國10月密芝根大學消費情緒指數 (終值),預測:71.4,前值:71.4

 

 

 

1030日公佈之經濟資料及消息

歐洲、英國: 冬令時間開始

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