金略融匯-1020 (美元|英鎊)

美企業績向好帶動美國股市向上，風險胃納上升令美元指數走軟

l   美國企業強生業績將未來前景上調，帶動健康護理股上升，另外蘋果公司新推出裝備新晶片的MacBook，美科企在業績公佈前亦做好，兩股帶動科技股上升，油價持續高企，亦支持能源股向上。在兩大行業做好下，美國三大指數齊上升。美元指9持續走低，一度觸及93.5低位才回彈。美國10年期國債孳息率則走高，最高曾觸及1.6707%。

l   美國9月房屋動工跌1.6%至年率155.5萬個單位，不及預期的161.5萬，8月數字從161.5萬下調至158萬。反映短期將來的建造許可跌7.7%至年率158.9萬，不及預期的168萬，雖然借貸成本便宜、和疫情驅使搬家至城郊，支持需求，但持續的供應限制、勞工短缺和原材料成本上漲，繼續阻礙建造商。

l   黃金/美元：預期上落於1,766至1,785美元之間，偏向跌破1,766再考驗1,760，跌破看1,750/45區域；升破1,785打開1,794甚至1,800。

l   歐洲央行官員發言，向通脹憂慮和收緊政策預期潑冷水。歐洲央行管委(芬蘭)REHN：歐元區的通脹仍然大部分是短暫的，即使有些元素較之前預期更持久；當前歐元區的通脹趨勢符合央行的新策略，意味不應對於短期的供應衝擊做出過分反應。歐洲央行管委(法國)Villeroy表示，總體通脹稍為高於2%，但我們明確相信到2022年底通膨率將回到2％以下，明年沒有理由加息。歐洲央行管委(葡萄牙)Centeno表示，在物價穩定受到保護的情況下，貨幣政策應該在中期繼續支持復甦和金融穩定。

l   歐元/美元：預期暫上落於1.1570至1.1675之間，偏向反彈，1.1675之上看1.1735甚至1.1790；跌破1.1570可再考驗1.1520。

l   交易商預期更積極的澳洲央行升息。金融市場目前反映澳洲央行將會在2022年中升息，即使央行重申不會在2024年達成升息的環境。

l   澳元/美元：短線回升動力加強，邁向測試0.7545，破位看0.7620；短線支持0.7375/40區域。

l   紐元/美元：升破從0.7465美元開始的回落趨勢阻力0.7100，鼓勵看好的，0.7225之上看0.7320；短線支持在0.7100至0.7050區域。

l   貝萊德策略師指出，當前的通脹是經濟重啟帶動的，並非能源價格上升；全球經濟活動仍然遠低於長期平均，經濟增長有空間繼續；供應最終將趕上需求；經濟活動復甦正在加強石油需求，及驅升價格。這是1970代的完全相反，當時更高的石油價格損害經濟活動；風險是市場和央行錯誤理解目前的衝擊，導致更快的通脹預期、或為時過早的貨幣收緊。

l   英鎊/美元：需要明確升破從1.4250開始的下跌趨勢阻力，目前接近1.3820，擴大回升動力測試1.3915，破位打開1.4000心理水平；短線支持在1.3700至1.3660區域。

英國面臨通脹考驗，滯脹風險成英鎊未來焦點

l   將公佈的英國9月消費物價指數預期將按年升3.2%，物價上升速度是自2017年以來最高。

l   英倫銀行行長貝利亦在週一時提及央行需要採取行動壓抑通脹，行長的講話令英國升息機會增加，市場亦預期英國將較之前預期提前2季升息，預期2022年第2季將會開始加息壓通脹，2022年預測利率將由現在0.1%升至0.5%。

l   英國現時供應鏈擾亂比相像中嚴重，國內勞工出現短缺，這情況不是可以短期解決的。勞工短缺問題持續，預期會打擊未來英國的經濟增長，彭博社綜合59位經濟師的預測，英國2021年第4季經濟增長預期會由7.3%下調至6.7%。

l   在高通脹、經濟增長停滯的情況 (俗稱「滯脹」) 有機會出現下，如果今次9月通脹無回落的起色，市場對未來英國出現滯脹的恐慌將會增加。升息壓通脹正常會利好英鎊，但市場害怕滯脹出現卻會利淡英鎊走勢。