一週融匯-0807
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通脹可能短暫，也可能是美聯儲的惡夢
l 美國將會公布7月消費物價指數、生產物價指數和進口物價。拜登政府和美聯儲都不想看到通脹進一步加速，熾熱通脹是民主黨龐大基建計畫的阻力，更高通脹可將美聯儲陷入政策兩難。
l 美國消費通脹連續3個月熾熱，6月消費物價指數按年升5.4%，13年最高，核心指數30年最高；生產物價指數加速至7.3%，2010年11月以來大升幅，警告消費通脹可能進一步惡化。6月通脹因一些項目的大幅上升而驚人加速。如果這些物價上升開始正常化，將支持通脹只是短暫的觀點。消費物價指數升幅超過1/3來自2手車價格上升，其它較大幅度上升都關於較肇及重啟經濟的項目，包括酒店、租車、成衣及機票。除了這個因素，去年疲弱數據做成正面基數效應，供應瓶頸、和勞工短缺，都是通脹的短期上行風險。
l 變種病毒加速擴散，尤其是在疫苗接種相對緩慢的地區，全球經濟前景黯淡，資金流向債券市場，美國10年期公債孳息率一度降至1.2%下方。美聯儲主席鮑威爾安撫市場，淡化疫情拖累美國經濟復甦的憂慮，堅持通脹只是短暫，優先關注就業復甦的力量。雖然副主席Clarida承認Delta新冠病毒迅速擴散對經濟構成下行風險，但相信未來數年經濟動力加強，通脹從近期高水平回落，央行邁向在今年較後時間宣布開始減少買債，到2023年升息。三藩市區總裁Daly表示，預期美聯儲可能在今年較後時間或2022年初開始減少買債。聖路易斯區總裁Bullard認同美國的通脹是短暫的及將會回落，但不會像很多人預期的快；預測2022年通脹在2.5%至3.0%之間。Bullard認為不再需要買債，儘快開始，步伐更大，在明年第一季完全停止買債。
l 美聯儲的新平均通脹目標，容許物價高於目標一段時間，彌補過往的低於目標。然而，美聯儲沒有告訴市場計算平均通脹的基數，沒有說可以容忍通脹超越平均多久，也沒有提示物價的上升會否有紅線。政策模糊足夠美聯儲可放任地拖長貨幣寬鬆政策，等待就業相當大的進一步改進。問題是如果通脹繼續惡化，美聯儲內部的通脹憂慮擴大，金融市場愈來愈擔心美聯儲錯失控制物價的時機，收緊政策預期變得熾熱，美聯儲可能沒有選擇。
l 美匯指數：邁向回升測試93.20/45區，破位看94.30甚至94.75；支持在92.10，之下是91.70/50區。
l 黃金/美元：跌破近期區間下限1,789，如果1,760未能抑制下行動力，可考驗1,750，之下是1,724/20區域；1,789從支持變成阻力，之上是1,800心理水平。
l 白銀/美元：傾向下跌考驗23.75/50區域，失守擴大下行空間看22.55甚至21.50；短線阻力在25.10/35區。
l 歐元/美元：如果跌破1.1750支持，重燃下跌走勢，看1.1700甚至1.1600；短線阻力接近1.1850/60區。
l 英鎊/美元：反彈未能挑戰1.4005阻力，如果跌破1.3840至1.3775區域，可考驗1.3720；1.4005之上鼓勵看好的，阻力在1.4080至1.4125區域。
l 美元/日元：升破下降趨勢阻力接近110.10，可進一步回升測試110.70至111.00區域；短線支持在109.70/40區域。
l 澳元/美元：短線反彈走勢，邁向測試0.7510，破位看0.7620；短線支持在0.7350至0.7290區域，之下是0.7220。
l 美元/加元：正在短線調整，尋找較高底部，預期在1.2440至1.2245區域有支持；1.2615之上是調整完結的初步信號，升破1.2840打開1.2960至1.3000區域。
l 紐元/美元：短線反彈遇上三個阻力，0.7105、0.7200和0.7320；短線支持在0.6950至0.6880區域，失守看0.67水平。
全球黃金需求仍然未全面復甦
l 世界黃金協會的最新黃金需求趨勢調查報告顯示，全球黃金需求仍然未從大流行全面復甦，2021上半年黃金需求1,833.1噸，低於2020上半年的2,044噸、和2019上半年的2,195.5噸。
l 2021年第二季全球黃金需求955.1噸，從第一季的878噸改善，一年以來季度最好，但稍微不及去年第二季的960.5噸。第二季黃金珠寶需求按季跌19%至390.7噸，金磚和金幣跌30%至243.8噸。好消息是機構投資者的信心穩定下來，和央行增加購買黃金。第二季ETFs購買黃金40.7噸，第一季是減少170噸。全球央行第二季增加黃金儲備199.9噸，較第一季增加50%，較去年同期增加214%。
l 世界黃金協會預測2021全年黃金珠寶需求1,600至1,800噸，低於疫情前水平；預期2021年黃金投資需求1,250至1,400噸，低於2020年水平，但接近過去10年的平均。
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9/8 (週一) 將公佈之經濟資料及消息 |
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國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
中 國 |
09:30AM |
消費物價指數 (按年) |
7 |
0.8% |
1.1% |
|
生產物價指數 (按年) |
7 |
8.6% |
8.8% |
||
|
瑞 士 |
01:45PM |
失業率 (經調整) |
7 |
3.0% |
3.2% |
|
德 國 |
02:00PM |
貿易平衡 |
6 |
N/F |
12.5B |
|
歐元區 |
04:30PM |
Sentix投資者信心指數 |
8 |
29.0 |
29.8 |
|
美 國 |
10:00PM |
JOLTS職位空缺 |
6 |
9.270M |
9.209M |
|
標售公債 |
法國 (短期)、德國 |
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|
美 國 |
美聯儲亞特蘭大區總裁Bostic發言 (10:00 PM) |
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|
美 國 |
美聯儲列治文區總裁Barkin發言 (12:00 AM 10/8) |
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10/8 (週二) 將公佈之經濟資料及消息 |
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|
國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
中 國 |
8月10-17日 |
M2貨幣供應 (按年) |
7 |
8.7% |
8.6% |
|
新增人民幣貸款 |
7 |
1200.0B |
2120.0B |
||
|
英 國 |
07:01AM |
BRC零售銷售 (同店) (按年) |
7 |
N/F |
6.7% |
|
日 本 |
07:50AM |
銀行貸款 (按年) |
7 |
N/F |
1.4% |
|
流動賬 |
6 |
824.4B |
1979.7B |
||
|
澳 洲 |
09:30AM |
NAB商業情況指標 |
7 |
N/F |
24 |
|
NAB商業信心指標 |
7 |
N/F |
11 |
||
|
日 本 |
01:00PM |
服務業景氣指數 |
7 |
42.5 |
47.6 |
|
德 國 |
05:00PM |
ZEW經濟情緒指數 |
8 |
56.0 |
63.3 |
|
同上 (現況指數) |
8 |
30.0 |
21.9 |
||
|
歐元區 |
05:00PM |
ZEW經濟情緒指數 |
8 |
N/F |
61.2 |
|
美 國 |
08:30PM |
平均勞工成本 (初值) |
Q2 |
1.0% |
1.7% |
|
非農業生產力 (初值) |
Q2 |
3.5% |
5.4% |
||
|
標售公債 |
美國 (3年期)、英國 (2031年)、西班牙 (6個月、12個月) |
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|
美 國 |
美聯儲克里夫蘭區總裁Mester就通脹風險發言 (10:00 PM) |
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|
美 國 |
美聯儲芝加哥區總裁Evans主持視訊研討會 (02:30 AM 11/8) |
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|
11/8 (週三) 將公佈之經濟資料及消息 |
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|
國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
澳 洲 |
08:30AM |
消費信心指數 |
8 |
N/F |
1.5% |
|
德 國 |
02:00PM |
經協調消費物價指數 (終值)(按年) |
7 |
0.9% |
0.9% |
|
意大利 |
04:00PM |
經協調消費物價指數 (終值)(按年) |
7 |
0.9% |
0.9% |
|
美 國 |
07:00PM |
MBA按揭指數 |
上週 |
N/F |
-1.7% |
|
美 國 |
08:30PM |
消費物價指數 |
7 |
0.5% |
0.9% |
|
同上 (按年) |
7 |
5.3% |
5.4% |
||
|
核心消費物價指數 |
7 |
0.4% |
0.9% |
||
|
同上 (按年) |
7 |
4.3% |
4.5% |
||
|
實質小時收入 |
7 |
N/F |
-1.7% % |
||
|
10:30PM |
EIA原油庫存 |
上週 |
362.7M |
3.627M |
|
|
EIA蒸餾油庫存 |
上週 |
82.2M |
0.832M |
||
|
EIA汽油庫存 |
上週 |
-529.1M |
-5.291M |
||
|
02:00AM(12/8) |
聯邦預算 |
7 |
-255.0B |
-174.0B |
|
|
標售公債 |
美國 (10年期)、德國 (10年期)、英國 (2039年)、意大利、日本 (30年期) |
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|
美 國 |
美聯儲堪薩斯城區總裁George發言 (12:00 AM 12/8) |
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12/8 (週四) 將公佈之經濟資料及消息 |
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|
國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
紐西蘭 |
06:45AM |
食品物價指數 |
7 |
N/F |
1.4% |
|
英 國 |
07:01AM |
RICS房市調查指數 |
7 |
76 |
83 |
|
日 本 |
07:50AM |
企業商品物價指數 |
7 |
0.5% |
0.6% |
|
同上 (按年) |
7 |
5.0% |
5.0% |
||
|
英 國 |
02:00PM |
國內生產總值 (初值) |
Q2 |
4.8% |
-1.6% |
|
同上 (按年) |
Q2 |
22.1% |
-6.1% |
||
|
商業投資 (初值) |
Q2 |
6.0% |
-10.7% |
||
|
同上 (按年) |
Q2 |
N/F |
-16.9% |
||
|
國內生產總值 |
6 |
1.0% |
0.8% |
||
|
服務業生產 |
6 |
0.4% |
0.9% |
||
|
建造業生產 |
6 |
1.0% |
-0.8% |
||
|
12/8 (週四) 將公佈之經濟資料及消息 |
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|
國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
英 國 |
02:00PM |
工業生產 |
6 |
0.5% |
0.8% |
|
同上 (按年) |
6 |
9.4% |
20.6% |
||
|
製造業生產 |
6 |
0.4% |
-0.1% |
||
|
同上 (按年) |
6 |
13.6% |
27.7% |
||
|
商品貿易平衡 |
6 |
-10.100B |
-8.481B |
||
|
同上 (非歐盟) |
6 |
N/F |
-4.196B |
||
|
歐元區 |
05:00PM |
工業生產 |
6 |
0.2% |
-1.0% |
|
同上 (按年) |
6 |
10.7% |
20.5% |
||
|
美 國 |
08:30PM |
生產物價指數 |
7 |
0.6% |
1.0% |
|
同上 (按年) |
7 |
7.1% |
7.3% |
||
|
核心生產物價指數 |
7 |
0.5% |
1.0% |
||
|
同上 (按年) |
7 |
5.6% |
5.6% |
||
|
一週首次申領失業援助人數 |
上週 |
N/F |
385K |
||
|
持續申領失業援助人數 |
前週 |
N/F |
2.930M |
||
|
標售公債 |
美國 (30年期)、意大利 (中長期) |
||||
|
13/8 (週五) 將公佈之經濟資料及消息 |
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|
國 家 |
香港時間 |
經濟資料名稱 |
月 份 |
預測資料 |
上次數字 |
|
紐西蘭 |
06:30AM |
製造業採購經理指數 |
7 |
N/F |
60.7 |
|
德 國 |
02:00PM |
批發物價指數 |
7 |
N/F |
1.5% |
|
同上 (按年) |
7 |
N/F |
7.0% |
||
|
瑞 士 |
02:30PM |
綜合生產物價指數 |
7 |
N/F |
0.3% |
|
同上 (按年) |
7 |
N/F |
2.9% |
||
|
法 國 |
02:45PM |
經協調消費物價指數 (終值)(按年) |
7 |
1.6% |
1.6% |
|
歐元區 |
05:00PM |
貿易平衡 |
6 |
N/F |
9.40B |
|
美 國 |
08:30PM |
進口物價指數 |
7 |
0.6% |
1.0% |
|
出口物價指數 |
7 |
0.7% |
1.2% |
||
|
10:00PM |
密芝根大學消費情緒調查指數 (初值) |
8 |
81.2 |
81.2 |
|
|
標售公債 |
日本 (3個月) |
||||
|
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