一週融匯-0731 - 英皇金融集團

研究部高級經理梁家祺

2021-07-31

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一週焦點：美國非農業職位、歐美英商業活動、澳洲央行和英倫銀行議息

l 美聯儲給了市場的信息，是不怕短暫加速上升的物價，相信疫情可控及對經濟損害有限，減少買債的討論有進展，但希望看到未來數月就業強勁增長，才開始減少買債。

l 美國勞動市場的表現，成為目前最關鍵的經濟數據。美國將會在週五公布7月非農業職位數據，市場可以從週一的製造業報告、週三的ADP私人職位數據和服務業採購經理指數，試圖評估非農業職位的結果。雖然6月非農業職位增加85萬，好過預測的增加70萬，但私人職位升幅只有66.2萬，失業率惡化0.1個百分點至5.9%，未能滿足強勁復甦的期望。

l 今週有兩家央行將會舉行貨幣政策會議。比較戲劇化的是澳洲央行，剛剛才公布減少買債計畫，但疫情惡化延長防疫封鎖，損害第三季經濟，會否導致澳洲央行收回減少買債的決定。市場對於英倫銀行議息的投票結果、通脹觀點、和疫情影響，十分感興趣。

l 歐元兌美元：需要升破1.1975至1.2000區域擴大反彈空間，看1.2065至1.2130區域，之上是1.2270；短線支持接近1.1815，之下是1.1750。

l 黃金/美元：預期1,822至1,816美元有支持，邁向上升再測試1,833，破位看1,844，之上是1,853/56區間；1,811之下，可再考驗1,800甚至1,789美元。

l 美元/日元：如果108.85未能抑制短線下行壓力，下跌空間可擴大至107.45；短線阻力接近110.10，之上是110.70。

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疫情惡化可能拖延澳洲央行的減少買債

l 澳洲第二季消費物價指數加速至3.8%，接近13年以來最高，但基數效應，汽油價格上升，政府減少補貼，加上核心通脹只有溫和的1.6%，仍然低於央行2%-3%目標區間下限，意味物價的上升可能只是短暫。

l 澳洲悉尼目前是第五度防疫封鎖，變種病毒惡化疫情導致當下的封鎖延長至8月底。經濟師大幅下調澳洲第三季經濟增長預測，可能出現從2020年6月以來的在一次萎縮。

l 澳洲央行在6月公布減少買債，9月開始每週買債步伐從50億降至40億澳元。路透社調查顯示，56%受訪經濟師猜測，澳洲央行可能需要在8月3日的貨幣政策會議，取消或延遲6月的減少買債計畫。

l 普遍預期澳洲央行在8月會議維持率不變為0.1%。經濟師延後澳洲央行的升息預期至2023年第三季，之前的預測是在第二季升息15點子。金融市場到2022年7月開始反映超過50%機率升息10點子。

l 回應更長時間的防疫封鎖，經濟風險再次陷入萎縮，央行可能被迫擱置或延遲剛剛公布的減少買債計畫，澳元表現出不錯的韌性，部分受惠於美聯儲的減少買債討論支吾以對。澳元兌美元展現短線回升型態，如果升破0.7430，可擴大動力測試0.7500，之上看0.7620；短線支持0.7320/15保護近期低點0.7285，之下重燃下跌走勢，先看0.7200。

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究竟有多少人真的想減少寬鬆，看英倫銀行的投票結果

l 英國全面開放經濟活動會否導致疫情再次惡化，有待觀察。英國財相Sunak正在逐步收回保就業計畫、和其它大流行安全網。這些都是英倫銀行保持寬鬆政策不變，拖延決定的原因。

l 英國6月通脹加速至2.5%，2018年8月以來最高，超越了央行的2%目標。數據導致兩位貨幣政策委員，Ramsden和Saunders建議更早停止其接近9,000億英鎊的買債計畫。然而，其他央行成員偏向相信，更大的風險是早過計劃的2021年底，停止買債，可能損害未全面的經濟復甦。問題是今次的投票會否有2票建議減少買債？

l 英倫銀行會否再次上調通脹預測？英倫銀行在5月的會議，預期通脹在2021年底見頂於2.5%，到6月上調通脹預測至3%之上，如果今次進一步上調，升息預期更熾熱。英倫銀行目前利率為0.1%，金融市場反映2022年5月升息25點子機率超過50%，2022年11月完全消化了升息25點子。

l 英倫銀行可能發表退市次序檢討，究竟她們對於減少買債、升息和縮表的執行先後安排。英倫銀行目前的縮表門檻是利率1.5%，如果下調這門檻，意味縮表時間更早。

l 英鎊再次面對1.4000美元心理阻力，升破鼓勵看好的，可測試1.4080至1.4145區域，之上是1.4250；目前短線支持在1.3840至1.3775區域，之下是1.3720。

l 歐元兌英鎊短線下行壓力正在增加，跌破0.8470看0.8410；短線阻力接近0.8575至0.8600區域。

2/8 (週一) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG製造業指數	7	N/F	63.2
澳洲	07:00AM	製造業採購經理指數 (終值)	7	N/F	56.8
日本	08:30AM	製造業採購經理指數 (終值)	7	N/F	56.8
澳洲	09:00AM	ANZ職位廣告	7	N/F	3.0%
中國	09:45AM	Caixin製造業採購經理指數 (終值)	7	51.0	51.3
日本	01:00PM	消費信心指數	7	N/F	37.4
德國	02:00PM	實質零售銷售	6	2.0%	4.2%
德國	02:00PM	同上 (按年)	6	N/F	-2.4%
瑞士	02:30PM	消費物價指數	7	-0.1%	0.1%
		同上 (按年)	7	0.7%	0.6%
		零售銷售 (按年)	6	N/F	2.8%
	03:30PM	製造業採購經理指數	7	N/F	66.7
意大利	03:45PM	製造業採購經理指數	7	67.5	62.2
法國	03:50PM	製造業採購經理指數 (終值)	7	58.1	58.1
德國	03:55PM	製造業採購經理指數 (終值)	7	65.6	65.6
歐元區	04:00PM	製造業採購經理指數 (終值)	7	62.6	62.6
英國	04:30PM	製造業採購經理指數 (終值)	7	60.4	60.4
美國	09:45PM	Markit製造業採購經理指數 (終值)	7	N/F	63.1
	10:00PM	建築開支	6	0.3%	-0.3%
	10:00PM	製造業供應管理協會指數	7	60.8	60.6
標售公債	法國 (短期)

3/8 (週二) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
日本	07:30AM	東京核心消費物價指數 (按年)	7	0.0%	0.0%
澳洲	09:30AM	自住房待量	6	N/F	1.9%
		投資房貸量	6	N/F	13.3%
		建造許可	6	-4.5%	-7.1%
瑞士	01:45PM	消費信心指數 (經調整)	Q3	N/F	-7.1
歐元區	05:00PM	生產物價指數	6	N/F	1.3%
歐元區	05:00PM	同上 (按年)	6	N/F	9.6%
加拿大	09:30PM	Markit製造業採購經理指數	7	N/F	56.5
美國	10:00PM	工廠訂單	6	1.1%	1.7%
美國	10:00PM	同上 (扣除運輸)	6	N/F	0.7%
標售公債	英國 (2051年)、日本 (10年期)
澳洲	澳洲央行議息會議結果 (12:30 PM)

4/8 (週三) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG建造業指數	7	N/F	55.5
紐西蘭	06:45AM	職位增長	Q2	0.7%	0.6%
		失業率	Q2	4.5%	4.7%
		勞工成本	Q2	0.6%	0.4%
		同上 (按年)	Q2	2.0%	1.6%
澳洲	07:00AM	服務業採購經理指數 (終值)	7	N/F	44.2
澳洲	07:00AM	綜合採購經理指數 (終值)	7	N/F	45.2
日本	08:30AM	服務業採購經理指數	7	N/F	48.0
澳洲	09:30AM	零售銷售	6	-1.8%	-1.8%
中國	09:45AM	Caixin服務業採購經理指數	7	N/F	50.3
意大利	03:45PM	服務業採購經理指數	7	58.2	56.7
法國	03:50PM	服務業採購經理指數 (終值)	7	57.0	57.0
法國	03:50PM	綜合採購經理指數 (終值)	7	56.8	56.8
德國	03:55PM	服務業採購經理指數 (終值)	7	62.2	62.2
德國	03:55PM	綜合採購經理指數 (終值)	7	62.5	62.5
歐元區	04:00PM	服務業採購經理指數 (終值)	7	60.4	60.4
歐元區	04:00PM	綜合採購經理指數 (終值)	7	60.6	60.6
英國	04:30PM	服務業採購經理指數 (終值)	7	57.8	57.8
英國	04:30PM	綜合採購經理指數 (終值)	7	57.7	57.7
歐元區	05:00PM	零售銷售	6	1.9%	4.6%
歐元區	05:00PM	同上 (按年)	6	N/F	9.0%
美國	07:00PM	MBA按揭指數	上週	N/F	737.9
美國	08:15PM	ADP民間職位增長調查	7	721K	692K
加拿大	08:30PM	建造許可	6	N/F	-14.8%

4/8 (週三) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
美國	09:45PM	Markit綜合採購經理指數 (終值)	7	N/F	59.7
	09:45PM	Markit服務業採購經理指數 (終值)	7	N/F	59.8
	10:00PM	非製造業供應管理協會指數	7	60.4	60.1
	10:30PM	EIA原油庫存	上週	N/F	-4.089M
		EIA蒸餾油庫存	上週	N/F	-3.088M
		EIA汽油庫存	上週	N/F	-2.253M
標售公債	德國 (5年期)
澳洲	澳洲央行行長Lowe出席國會經濟委員會作聽證發言 (07:00 AM 5/8)

5/8 (週四) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	09:30AM	貿易平衡 (商品及服務)	6	10450M	9681M
德國	02:00PM	工業訂單	6	1.5%	-3.7%
法國	02:45PM	工業生產	6	0.5%	-0.3%
歐元區	03:30PM	建造業採購經理指數	7	N/F	50.3
英國	04:30PM	建造業採購經理指數	7	N/F	66.3
美國	07:30PM	Challenger裁員數字調查	7	N/F	20.476K
	08:30PM	一週首次申領失業援助人數	上週	N/F	400K
		持續申領失業援助人數	前週	N/F	3.269M
		貿易平衡	6	-72.7B	-71.2B
加拿大	08:30PM	貿易平衡	6	N/F	-1.39B
標售公債	法國 (長期)、西班牙、日本 (10年期通膨指標、6個月)
英國	英倫銀行公布議息會議結果、會議記錄、及通脹季報 (07:00 PM)
澳洲	澳洲央行發表貨幣政策聲明 (09:30 AM 6/8)

6/8 (週五) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG服務業指數	7	N/F	57.8
日本	07:30AM	家庭消費開支	6	2.0%	-2.1%
	07:30AM	同上 (按年)	6	0.1%	11.6%
	08:00AM	超時工資	6	N/F	20.7%
紐西蘭	10:00AM	通脹預期 (1年)	Q3	N/F	1.87%
紐西蘭	10:00AM	通脹預期 (2年)	Q3	N/F	2.05%
德國	02:00PM	工業生產	6	0.5%	-0.3%
英國	03:30PM	Halifax房價指數	7	N/F	-0.5%
英國	03:30PM	同上 (按年)	7	N/F	8.8%
法國	02:45PM	貿易平衡	6	N/F	-6.8B
加拿大	08:30PM	就業人數增減	7	N/F	230.7K
加拿大	08:30PM	失業率	7	N/F	7.8%
美國	08:30PM	非農業職位	7	900K	850K
		失業率	7	5.7%	5.9%
		參與率	7	N/F	61.6%
		U6失業率	7	N/F	9.8%
		民間職位	7	800K	662K
		平均時薪	7	0.3%	0.3%
		同上 (按年)	7	3.9%	3.6%
		平均每週工時	7	34.8	34.7
	10:00PM	批發存貨 (修訂)	6	N/F	0.8%
	10:00PM	批發銷售	6	N/F	0.8%
加拿大	10:00PM	IVEY採購經理指數 (經調整)	7	N/F	71.9
美國	03:00AM(7/8)	消費信貸	6	N/F	35.28B
中國	N/A	貿易平衡 (美元)	7	N/F	51.53B
		出口 (按年)	7	N/F	32.2%
		進口 (按年)	7	N/F	36.7%
		外匯儲備	7	N/F	3.214T
		黃金儲備 (盎司)	7	N/F	62.64M
標售公債	日本 (3個月)
英國	英倫銀行副行長Broadbent主持線上商界活動 (07:15 PM)

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