一週融匯-0703 - 英皇金融集團

研究部高級經理梁家祺

2021-07-03

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一週焦點：美聯儲6月議息會議記錄、歐亞疫情發展、澳洲央行議息會議、歐美6月服務業活動

l 美匯指數的短期基本面仍然向好。首先，市場愈來愈憂慮美聯儲的減少買債和升息將會較預期早出現。美國今週經濟數據的焦點，週二6月服務業供應管理協會指數、和週四一週首次申領失業援助人數。另外就是美聯儲將會在週三公布6月議息會議記錄。美聯儲的立場在6月突然變得鷹派，究竟是對經濟前景更加樂觀，還是對較預期高的通脹數據感到不安，市場希望從會議記錄，尋找更多導致他們改變立場的誘因。

l Delta變種新冠病毒疫情惡化，全球經濟復甦前景變得模糊，增加美元的避險吸引力。英國延遲最後階段的放寬法規防疫措施4週至7月19日，問題是會否再度延遲？澳洲、印尼、馬來西亞、及泰國都在抗疫和收緊防疫限制。市場在觀望Delta變種新冠病毒疫情在夏季會否進一步惡化，甚至擴散。

l 歐洲央行和英倫銀行都在逃避減少寬鬆的問題，但如果經濟數據表現更強，將會看來他們內部聲音的改變。歐元區將會在公布7月Sentix投資者信心指數、和6月服務業採購經理指數，週二有德國7月ZEW經濟情緒指數。英國週二會公布6月服務業報告，週五是5月國內生產總值和實質經濟活動數據。當然，即使歐元區和英國的經濟數據表現繼續加強，需要一些時間才足夠改變其態度。在這段期間，歐洲央行和英倫銀行的模糊，有利美元。商品貨幣方面，澳洲央行週二舉行貨幣政策會議，加拿大6月就業數據在週五。

l 美匯指數：需要升破92.90擴大回升動力，看93.45甚至94.30；91.45之下，支持在91.10和90.60。

l 歐元/美元：如果1.1755支持未能抑制下跌動力，可跌往1.1700甚至1.1600；修復1.1920是初步正面信號，1.1975至1.2000之上，先看1.2100。

l 英鎊/美元：短線回落走勢，如果跌破1.3665，跌勢可擴大至1.3570/20區域，之下是1.3320甚至1.3150；短線阻力接近1.3875，之上是1.4000。

l 美元/日元：接近112.20/50有較大阻力，可展開一些短線整固走勢，預期110.40/00區域有支持；112.50之上，看114.00至115.00區域。

l 黃金/美元：短線反彈走勢，需要升破1,797至1,800美元區域，擴大反彈空間測試1,814/15區域；跌破1,767/64警告反彈完結，可再考驗1,750，之下是1,737/32區域。

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澳洲央行將決議3年期公債收益率目標、和買債計畫的命運

l 澳洲央行將會在7月6日舉行貨幣政策會議，事先張揚會決定其3年期公債孳息率目標的情況，和公布將會在9月完結的買債計畫安排。路透社的調查顯示，經濟師一致認為，3年期收益率目標0.1%將會限於2024年4月的公債，不會擴大至2024年11月公債。澳洲央行目前的買債計畫規模為1,000億澳元，每週購買約50億。大部分經濟師預期澳洲央行將會採取彈性買債，購買步伐視乎經濟數據的表現。

l 澳洲央行目前政策利率為0.1%。澳洲央行認為，需要真實通脹可持續地回到2-3%目標區間之內，才會升息，相信最早不會在2024年之前。澳洲央行行長Lowe表示，考慮減少買債為時過早；經濟仍然在復甦階段，有一段路要走；通脹壓力依舊溫和，將會繼續；企業致力於降低成本導致工資增長疲弱。副行長Ellis表示，央行承諾維持高度擴張型貨幣政策，協助達成就業和通脹目標。

l Delta變種新冠病毒導致澳洲半數人口再次被防疫封鎖，疫苗接種進展緩慢，成年人口完全接種比率不及5%。澳洲央行副行長Ellis表示，澳洲經濟近期數月從較短期的防疫封鎖迅速反彈，意味經濟復甦對於疫情有更強的順應力量。

l 澳洲核心通脹持續低於央行的2-3%目標區域，過往5年平均只有1.5%。HSBC的分析指出，澳洲央行行長Lowe的目前任期在2023年9月完結，要在Lowe的7年任期達至平均通脹2.5%，通脹需要每年平均4.1%至到2023年9月。央行預測基本通脹要到2023年中才升至2.5%。

l 受惠於表現良好的5月就業數據，失業率改善至疫情前水平5.1%。雖然失業率仍然遠高於央行認為能夠刺激工資和通脹加速上升的約4%，但市場和大行都覺得澳洲央行無法等待至2024年才升息。期貨市場反映2022年9月升息，Westpac預期2023年初，澳洲聯邦銀行估計在2022年11月。

l 路透社調查顯示，25%受訪經濟師預期在2023年中至少1次升息至0.25%，25%猜測兩次升息，50%認為不會改變。

l 澳元/美元：如果守穩0.7420/00支持區，可反彈往0.7535，升破0.7620進一步紓緩短線下行壓力，可測試0.7710/65區域；跌破0.7400警告回落動力可擴大至0.7215，之下是0.7100至0.7000區域。

l 紐元/美元：傾向考驗0.6920，跌破看0.6790甚至0.6710；短線阻力在0.7010/60區域，之上是0.7100/25。

l 美元兌加元：短線反彈走勢繼續，升破1.2485大開1.2655/80區域；跌破1.2200至1.2130區域，再威脅1.2000。

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5/7 (週一) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG建造業指數	6	N/F	58.3
澳洲	06:30AM	服務業採購經理指數 (終值)	6	N/F	56.0
日本	08:30AM	服務業採購經理指數	6	N/F	46.5
澳洲	09:30AM	ANZ職位廣告	6	N/F	7.9%
		建造許可	5	-5.0%	-8.6%
		零售銷售	5	0.1%	0.1%
中國	09:45AM	Caixin服務業採購經理指數	6	N/F	55.1
法國	02:45PM	工業生產	5	0.7%	-0.1%
意大利	03:45PM	服務業採購經理指數	6	55.8	53.1
意大利	03:45PM	綜合採購經理指數	6	N/F	55.7
法國	03:50PM	服務業採購經理指數 (終值)	6	57.4P	56.6
法國	03:50PM	綜合採購經理指數 (終值)	6	57.1P	57.0
德國	03:55PM	服務業採購經理指數 (終值)	6	58.1P	52.8
德國	03:55PM	綜合採購經理指數 (終值)	6	60.4P	56.2
歐元區	04:00PM	服務業採購經理指數 (終值)	6	58.0P	55.2
歐元區	04:00PM	綜合採購經理指數 (終值)	6	59.2P	57.1
英國	04:30PM	服務業採購經理指數 (終值)	6	61.7P	62.9
英國	04:30PM	綜合採購經理指數 (終值)	6	61.7P	62.9
歐元區	04:30PM	Sentix投資者信心指數	7	30.0	28.1
標售公債	法國 (短期)
市場假期	美國
日本	日本央行行長黑田東彥發言
歐盟	歐洲央行副行長Guindos發言 (01:00 AM 6/7)

6/7 (週二) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
紐西蘭	06:00AM	NZIER信心指數	Q2	N/F	-13
紐西蘭	06:00AM	NZIER設備使用率	Q2	N/F	93.3%
日本	07:30AM	家庭消費開支	5	-3.7%	0.1%
		同上 (按年)	5	10.9%	13.0%
		超時工資	5	N/F	5.4%
德國	02:00PM	工業訂單	5	1.3%	-0.2%
歐元區	03:30PM	建造業採購經理指數	6	N/F	50.3
英國	04:30PM	建造業採購經理指數	6	63.5	64.2
		總體行業指數	6	N/F	63.0
		勞動生產力	Q1	N/F	-0.7%
德國	05:00PM	ZEW經濟情緒指數	7	75.4	79.8
德國	05:00PM	同上 (現況指數)	7	5.0	-9.1
歐元區	05:00PM	零售銷售	5	4.1%	-3.1%
歐元區	05:00PM	同上 (按年)	5	7.9%	23.9%
美國	09:45PM	Markit服務業採購經理指數 (終值)	6	64.8P	70.4
	09:45PM	Markit綜合採購經理指數 (終值)	6	63.9P	68.7
	10:00PM	就業趨勢指標	6	N/F	107.4
		非製造業供應管理協會指數	6	63.5	64.0
		同上 (商業活動)	6	N/F	66.2
		同上 (新訂單)	6	N/F	63.9
		同上 (就業)	6	N/F	55.3
		同上 (物價)	6	N/F	80.6
標售公債	英國 (2031年、2061年)、西班牙 (6個月、12個月)
澳洲	澳洲央行議息會議結果 (12:30 PM)
澳洲	澳洲央行行長Lowe就7月議息會議舉行記者會 (02:00 PM)
西班牙	西班牙央行行長Hernandez發言 (03:00 PM)

7/7 (週三) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG服務業指數	6	N/F	61.2
德國	02:00PM	工業生產	5	0.5%	-1.0%
德國	02:00PM	同上 (按年)	5	N/F	26.55%
英國	02:00PM	Halifax房價指數	6	N/F	1.3%
英國	02:00PM	同上 (按年)	6	N/F	9.5%
法國	02:45PM	流動賬	5	N/F	-1.4B
法國	02:45PM	貿易平衡	5	N/F	-6.24B

7/7 (週三) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
意大利	04:00PM	零售銷售	5	N/F	-0.4%
意大利	04:00PM	同上 (按年)	5	N/F	30.4%
中國	N/A	外匯儲備	6	3.204T	3.222T
中國	N/A	黃金儲備 (盎司)	6	N/F	62.64M
美國	07:00PM	MBA按揭指數	上週	N/F	638.8
		MBA購房指數	上週	N/F	255.2
		MBA再融資指數	上週	N/F	2856.6
		MBA 30年固定按揭利率	上週	N/F	3.20%
	10:00PM	JOLTS職位空缺	5	N/F	9.286M
加拿大	10:00PM	IVEY採購經理指數 (經調整)	6	N/F	64.7
標售公債	德國 (5年期)、英國 (2051年)
美國	美聯儲公布6月15-16日FOMC會議記錄 (02:00 AM 8/7)

8/7 (週四) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
英國	07:01AM	RICS房屋指數	6	78	83
日本	07:50AM	銀行貸款 (按年)	6	N/F	2.9%
	07:50AM	流動賬	5	1820.4B	1321.8B
	01:00PM	服務業景氣指數	6	N/F	38.1
瑞士	01:45PM	失業率 (經調整)	6	3.0%	3.0%
德國	02:00PM	貿易平衡 (經調整)	5	15.9B	15.9B
德國	02:00PM	流動賬 (未經調整)	5	N/F	21.3B
美國	08:30PM	一週首次申領失業援助人數	上週	355K	364K
	08:30PM	持續申領失業援助人數	前週	N/F	3.469M
	11:00PM	EIA原油庫存	上週	N/F	-6.718M
		EIA蒸餾油庫存	上週	N/F	-0.869M
		EIA汽油庫存	上週	N/F	1.522M
	03:00AM(9/7)	消費信貸	5	18.25B	18.61B
標售公債	日本 (5年期、6個月)
澳洲	澳洲央行行長Lowe發言 (10:15 AM)

9/7 (週五) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
中國	09:30AM	消費物價指數	6	0.0%	-0.2%
		同上 (按年)	6	1.4%	1.3%
		生產物價指數 (按年)	6	8.8%	9.0%
英國	02:00PM	國內生產總值	5	1.7%	2.3%
		同上 (按年)	5	N/F	27.6%
		國內生產總值 (3個月)	5	3.9%	1.5%
		服務業生產	5	1.6%	3.4%
		同上 (按年)	5	N/F	24.9%
		建造業生產	5	1.0%	-2.0%
		同上 (按年)	5	58.3%	77.9%
		商品貿易平衡	5	-11.10B	-10.95B
		同上 (非歐盟)	5	N/F	-5.549B
		工業生產	5	1.5%	-1.3%
		同上 (按年)	5	21.6%	27.5%
		製造業生產	5	1.0%	-0.3%
		同上 (按年)	5	29.5%	39.7%
意大利	04:00PM	工業生產	5	0.5%	1.8%
意大利	04:00PM	同上 (按年)	5	24.7%	79.5%
加拿大	08:30PM	就業人數增減	6	N/F	-68.0K
加拿大	08:30PM	失業率	6	N/F	8.2%
美國	10:00PM	批發存貨 (修訂)	5	N/F	1.1%
美國	10:00PM	批發銷售	5	N/F	0.8%
標售公債	意大利、日本 (3個月)
國際	20國集團(G20)經濟部長會議 (至7月10日)

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