一週融匯-0501 - 英皇金融集團

研究部高級經理梁家祺

2021-05-01

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一週焦點：美國就業和商業活動、英倫銀行和澳洲央行會議、一眾美聯儲官員發言

l 金融市場猜測，他們正在迎來一眾央行的縮減量寬計畫，有早有晚，有重有輕。疫苗接種得快，經濟復甦較強的，可以更早更多地減少買債，落後的就需要更多時間。對於那些憂慮經濟復甦能否持續的，又或是希望運用高壓經濟治療經濟損害的，正在備受挑戰，例如放任通脹的批評，和寬鬆程度不再需要危機級別的。

l 雖然美聯儲在4月會議繼續向減少買債的猜測潑冷水，然而，當經濟數據表現愈來愈強，市場認為美聯儲沒有選擇，需要計畫何時開始減少買債，思量最佳時機通知市場。這將會是美聯儲和市場的角力。今週美國將會公布的經濟數據是重量級的。週一公布4月製造業供應管理協會指數，週三有4月ADP私人職位和服務業活動，重中之重是週五的4月非農業職位數據。目前美國仍然有840萬大流行導致的失業，更強的職位增長，意味更早能夠恢復至疫情前水平。美聯儲有不少官員將會發言，如果美聯儲內部有更多鷹派觀點，減少買債的時間就會更早。除了美聯儲，其她央行可能在甚麼時間縮減寬鬆？會否比較美聯儲更早，也是市場焦點。澳洲央行將會在週二公布議息會議結果，英倫銀行在週四。

l 黃金/美元：未能挑戰1,800美元和一度跌破1,760美元，意味短線有回落壓力，如果跌破1,720至1,700美元區域，警告可再考驗1,676美元；1,800美元之上，看1,816至1,820區域，之上是1,850。

l 白銀/美元：仍然守穩25.60美元支持，保持向上，升破26.45/60區域看27.10，之上是28.30；跌破25.60意味更多回落，25.15至24.90之區域下是24.55。

澳洲央行是否正在考慮再加碼買債？

l 為了抗衡大流行對經濟的衝擊，澳洲央行降息至紀錄低點0.1%，採取控制孳息率曲線政策，去年買債1,000億澳元，今年加碼了1,000億。澳洲央行多次表示，將會維持利率於0.1%，直到實質通脹回升至2-3%目標區間之內。據澳洲央行的預測，通脹低於目標至少到2023年中。金融市場目前反映到接近2023年底，澳洲央行有接近3次升息。然而，最新公布的第一季通脹數據，按年升幅只有1.1%，意味升息預期過於樂觀。澳洲3月失業率改善至5.6%，相差疫情前只有0.4個百分點，但保就業計畫在3月底結束，需要觀望失去援助之後的就業情勢。澳洲央行行長Lowe甚至指出，充分就業對應3.0%的失業率。經濟師認為澳洲央行將會維持利率不變直到2024年，甚至可能再次加碼買債750至1,000億澳元。

l 澳元/美元：需要升破0.7850再打開0.8000/10阻力區，跌破0.7675則警告可回落至0.7585甚至0.7530。

l 美元/加元：短線下行壓力持續，1.2245之下看1.2055；1.2360從支持變成阻力，之上是1.2455。

l 紐元/美元：預期0.7200至0.7150有支持，升破0.7360打開0.7465；0.7150之下可回落試0.7065至0.6990。

英倫銀行將審慎樂觀

l 英國疫苗接種超過50%，計畫到7月底所有英國成年人都接重了一劑疫苗。國際貨幣基金預期英國今明兩年的增長都超過5%，在這預測發表之後，英國經濟復甦較預期好。然而，英倫銀行當中最鷹派的成員，首席經濟師Haldane離開央行，降溫了英倫銀行減少買債的猜測。市場將會注視央行對於減少買債的態度，從聲明、會議記錄、和貨幣政策聲明中尋找啟示。金融市場目前反映50.6%機率，英倫銀行在2022年8月升息25點子。英國希望到6月底能夠全面解除法定防疫措施，意味英倫銀行目前保持鴿派、低調是最合適的。

l 英鎊/美元：預期上落於1.3780至1.3950之間。上方1.4000/20區域的阻力仍大，破位打開1.4160，之上是1.4235；跌破1.3765則警告可再考驗1.3660。

l 歐元/美元：邁向上升測試1.2245，跌破1.2055警告回落至1.1990至1.1940區域。

3/5 (週一) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG製造業指數	4	N/F	59.9
澳洲	09:30AM	ANZ職位空缺	4	N/F	7.4%
德國	02:00PM	實質零售銷售	3	3.0%	1.2%
瑞士	03:30PM	製造業採購經理指數	4	66.0	66.3
意大利	03:45PM	製造業採購經理指數	4	61.0	59.8
法國	03:50PM	製造業採購經理指數 (終值)	4	59.2P	59.3
德國	03:55PM	製造業採購經理指數 (終值)	4	66.4P	66.6
歐元區	04:00PM	製造業採購經理指數 (終值)	4	63.3P	62.5
加拿大	09:30PM	Markit製造業採購經理指數	4	N/F	58.5
美國	09:45PM	Markit製造業採購經理指數 (終值)	4	60.6P	59.1
	10:00PM	建造開支	3	2.0%	-0.8%
		製造業供應管理協會指數	4	65.0	64.7
市場假期	中國、英國、日本
美國	美聯儲紐約區總裁Williams發言 (02:10 AM 4/5)

4/5 (週二) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	09:30AM	自住房屋融資	3	N/F	-1.8%
		投資房屋融資	3	N/F	4.5%
		貿易平衡	3	8000M	7529M
瑞士	03:00PM	消費信心指數 (經調整)	Q2	N/F	-14.6
英國	04:30PM	製造業採購經理指數 (終值)	4	60.7	60.7
		消費信貸	3	-0.500B	-1.246B
		按揭借貸	3	5.800B	6.200B
		按揭批核宗數	3	92300	87700
加拿大	08:30PM	貿易平衡	3	N/F	1.04B
加拿大	08:30PM	建造許可	3	N/F	2.1%
美國	08:30PM	貿易平衡	3	-74.0B	-71.1B
	10:00PM	工廠訂單	3	1.1%	-0.8%
	10:00PM	同上 (扣除運輸)	3	N/F	-0.6%
標售公債	西班牙 (6個月、12個月)
市場假期	中國、日本
澳洲	澳洲央行議息會議結果 (12:30 PM)

5/5 (週三) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	06:30AM	AIG建造業指數	4	N/F	61.8
紐西蘭	05:45AM	勞動成本指標	Q1	0.3%	0.5%
紐西蘭	06:45AM	HLFS失業率	Q1	4.9%	4.9%
澳洲	09:30AM	建造許可	3	3.0%	21.6%
瑞士	02:30PM	消費物價指數 (按年)	4	0.3%	-0.2%
意大利	03:45PM	服務業採購經理指數	4	50.0	48.6
法國	03:50PM	服務業採購經理指數 (終值)	4	50.4P	48.2
法國	03:50PM	綜合採購經理指數 (終值)	4	51.7P	50.0
德國	03:55PM	服務業採購經理指數 (終值)	4	50.1P	51.5
德國	03:55PM	綜合採購經理指數 (終值)	4	56.0P	57.3
歐元區	04:00PM	服務業採購經理指數 (終值)	4	50.3P	49.6
	04:00PM	綜合採購經理指數 (終值)	4	53.7P	53.2
	05:00PM	生產物價指數 (按年)	3	4.0%	1.5%
美國	07:00PM	MBA按揭指數	上週	N/F	706.6
	08:15PM	ADP民間職位增長調查	4	808K	517K
	09:45PM	Markit綜合採購經理指數 (終值)	4	62.2P	59.7
	09:45PM	Markit服務業採購經理指數 (終值)	4	63.1P	60.4
	10:00PM	ISM非製造業採購經理指數	4	64.3	63.7
	10:30PM	EIA原油庫存	上週	N/F	0.090M
標售公債	德國 (5年期)、英國 (2031年、2046年)
市場假期	中國、日本
紐西蘭	紐西蘭央行就金融穩定報告舉行新聞發布會
英國	英倫銀行貨幣政策委員Woods發言 (04:45 PM)
美國	美聯儲芝加哥區總裁Evans就目前經濟情勢及貨幣政策發言 (09:30 PM)
美國	美聯儲波士頓區總裁Rosengren發言 (11:00 PM)
美國	美聯儲克里夫蘭區總裁Mester發言 (12:00 AM 5/5)
日本	日本央行公布3月18-19日議息會議記錄 (07:50 AM 5/5)

6/5 (週四) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
紐西蘭	06:45AM	建造許可	3	N/F	-18.2%
德國	02:00PM	工業訂單	3	1.9%	1.2%
歐元區	03:30PM	建造業採購經理指數	4	N/F	50.1
英國	04:30PM	服務業採購經理指數 (終值)	4	60.1P	56.3
英國	04:30PM	綜合採購經理指數 (終值)	4	60.0P	56.4
歐元區	05:00PM	零售銷售	3	1.4%	3.0%
歐元區	05:00PM	同上 (按年)	3	9.4%	-2.9%
美國	07:30PM	Challenger裁員數字調查	4	N/F	30.603K
	08:30PM	一週首次申領失業援助人數	上週	540K	553K
		持續申領失業援助人數	前週	N/F	3.660M
		非農業生產力 (初值)	Q1	3.5%	-4.2%
		平均勞工成本 (初值)	Q1	-0.7%	6.0%
標售公債	法國 (長期)、西班牙、日本 (6個月)
澳洲	澳洲央行副行長Debelle發言 (05:00 PM)
歐盟	歐洲央行副行長Guindos參加線上研討會 (06:30 PM)
英國	英倫銀行議息會議結果、議息會議記錄、貨幣政策報告 (07:00 PM)
美國	美聯儲紐約區總裁Williams發言 (09:00PM)
歐盟	歐洲央行執委Schnabel發言 (09:15 PM)
美國	美聯儲克里夫蘭區總裁Mester參加視訊研討會 (01:00 AM 7/5)
美國	美聯儲達拉斯區總裁Kaplan發言 (06:05 AM 7/5)
澳洲	澳洲央行發表貨幣政策聲明 (09:30 7/5)

7/5 (週五) 將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
澳洲	07:30AM	AIG服務業指數	4	N/F	58.7
日本	07:30AM	超時工資	3	N/F	-9.3%
中國	N/A	貿易平衡 (美元)	4	N/F	13.80B
		出口 (按年)	4	N/F	30.6%
		進口 (按年)	4	N/F	38.1%
	09:45AM	Caixin服務業採購經理指數	4	N/F	54.3
瑞士	01:45PM	失業率 (經調整)	4	N/F	3.3%
德國	02:00PM	貿易平衡 (經調整)	3	19.0B	19.1B
德國	02:00PM	工業生產	3	2.0%	-1.6%
法國	02:45PM	流動賬	3	N/F	-2.6B
		貿易平衡	3	N/F	-5.25B B
		工業生產	3	2.0%	-4.7%
中國	04:00PM	外匯儲備	4	N/F	3.170T
中國	04:00PM	黃金儲備 (盎司)	4	N/F	62.64M
英國	04:30PM	建造業採購經理指數	4	62.5	61.7
加拿大	08:30PM	就業人數增減	4	N/F	303.1K
加拿大	08:30PM	失業率	4	N/F	7.5%
美國	08:30PM	非農業職位	4	950K	916K
		失業率	4	5.7%	6.0%
		U6失業率	4	N/F	10.7%
		參與率	4	N/F	61.5%
		民間職位	4	855K	780K
		平均時薪	4	0.1%	-0.1%
		同上 (按年)	4	-0.3%	4.2%
		平均每週工時	4	34.9	34.9
	10:00PM	批發存貨 (修訂)	3	N/F	1.45
	10:00PM	批發銷售	3	N/F	-0.8%
加拿大	10:00PM	IVEY製造業採購經理指數	4	N/F	72.9
美國	03:00AM(8/5)	消費信貸	3	N/F	27.58B
標售公債	日本 (3個月)
歐盟	歐洲央行行長拉加德發言 (06:00 PM)
英國	英倫銀行貨幣政策委員Kumhof發言 (10:00 PM)

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