金略融匯

金略融匯-0318

研究部高級經理梁家祺

2021-03-18

分享文章

3月18日星期四

重大事件及官員談話:

美國一週首次申領失業援助人數；3月費城區美聯儲製造業指數；2月領先指標

英倫銀行議息會議結果、會議記錄

歐洲央行主席拉加德向歐洲議會講述歐元區經濟現況

歐洲央行副行長Guindos、執委Schnabel發言

英倫銀行首席經濟師Haldane發言

美聯儲大幅上調經濟預測，美元黃金走向迥異

l 美國聯儲局3月議息會議完滿結束，維持利率不變，美聯儲亦認為現時的買債規模是合適的。除此之外，聯儲局公佈了新的經濟預測，包括將2021年經濟增長大幅由4.2%調升至6.5%，通脹率則由1.8%上調至2.4%、2021年失業率則由5%下調至4%。即使美聯儲局長鮑威爾重申通脹將會短期超越2%的通脤目標，市場對美聯儲大幅上調2021年經濟增長預測感到意外，加上美企迪士尼宣佈4月將會向公眾重開旗下的主題公園，令投資者覺得生活回復正常的憧憬上升、投資情緒亦轉好，美國股市做好。

l 點陣圖 (Dot Plot) 亦是市場另一關注點 (聯儲局現時有18位委員)，新的點陣圖顯示新增多2名委員 (總計: 7人)覺得2023升息是恰當的，將息率加至0.75%以上的委員亦新增至5人，較之前1人遠多。點陣圖的意義在於它顯示聯儲局委員均同意2023年是一個減少量寬的好時機，不過鮑威爾聲言不會只倚賴點陣圖去作出息率決策，升息需顧及其他宏觀因素，這或意味著他認清點陣圖在現時多變的環境下出現信息滯後的致命弱點。

l 由於聯儲局大幅上調經濟預測，因此如隔岸英倫銀行行長聲明一樣，高孳息率是經濟轉強的一個現象，是一件好事，10年國債孳息率在升至1.6885%後回落，在高位1.65至1.67%水平徘徊。高孳息率並未有提振美元及震散金價，美元指數觸及92後曾單日急挫91.34水平，現貨黃金企穩1745美元，下一目標向1783美元進發。

如果英倫銀行沒有啟示加碼買債計畫，將鼓勵看好英鎊

l 英倫銀行需要應付市場完全相反的壓力。首先，升息預期正在升溫。投資者預期英國利率將會在3年後，從目前的紀錄低點0.1%升至約0.7%。另外就是看英倫銀行會否不喜長息上升，出手打壓。雖然英國疫苗接種進展領先，政府增加開支650億英鎊，經濟復甦前景亮麗，然而，第一季經濟可能萎縮3.6%，疫苗控制疫情成效有待觀察，加上政府的加稅意向反映財政工具的限制，英倫銀行需要防止過早過熱的升息預期。

l 單單是言論可能不足夠，但如果有行動，例如增加買債規模，需要解析清楚，並非因為懼怕長息上升。英國10年期公債孳息率接近去年3月以來最高，現行的8,950億英鎊買債額度將會在今年較後時間耗盡。市場猜測英倫銀行不會在3月18日的會議加碼，但可能會預先啟示，在5月增加買債規模。

l 英倫銀行總裁貝利的發言，情勢變得複雜，他說長息符合更好的前景，不會用量化寬鬆為政府需求融資。如果今次會議沒有計畫加碼買債的跡象，央行只是希望透過發言來抑制升息預期，英鎊將會受惠。

l 英鎊兌美元短線傾向再挑戰1.4015/25阻力區，測試1.4100、1.4185甚至近期高點1.4235；目前短線支持接近1.3770，跌破看1.3670甚至1.3560。

黃金/美元			白銀/美元
阻力3	1,800	心理水平	阻力3	27.42	50%反彈目標(30.02至24.81)
阻力2	1,783	2月24日低點	阻力2	26.80	下降趨勢線 (從30.03)
阻力1	1,760	3月1日高點	阻力1	26.45	3月11日高點
黃金價格繼續短線反彈走勢，升破1,741延伸往1,760美元，破位看1,780/83區域，之上是1,800心理水平；目前短線支持提升至1,720，它保護1,697，之下是1,692至1,685區域。			白銀價格繼續從3月5日低點24.81美元開始的反彈走勢，目前趨勢支持接近25.65美元；需要升破26.45阻力，打開從2月1日高點30.03美元以來的下降趨勢線阻力26.80，破位看27.40；跌破25.65警告可回落考驗25.20甚至24.80美元。
支持1	1,720	3月15日低點	支持1	25.65	上升趨勢線 (從24.81)
支持2	1,698	3月12日低點	支持2	25.20	短線回落對等目標 (從26.45)
支持3	1,692	短線支持	支持3	24.80	3月5日低點

今日將公佈之經濟資料及消息
國家	香港時間	經濟資料名稱	月份	預測資料	上次數字
瑞士	03:00PM	貿易平衡	2	N/F	5.054M
	03:30PM	綜合生產物價指數	2	N/F	0.3%
	03:30PM	同上 (按年)	2	N/F	-2.1%
意大利	06:00PM	貿易平衡 (全球)	1	N/F	6.844B
歐元區	06:00PM	貿易平衡	1	N/F	27.50B
		勞動成本 (按年)	Q4	N/F	1.6%
		工資增長 (按年)	Q4	N/F	2.2%
美國	08:30PM	一週首次申領失業援助人數	上週	700K	712K
		持續申領失業援助人數	前週	N/F	759K
		費城區美聯儲製造業指數	3	23.0	23.1
		同上 (新訂單)	3	N/F	23.4
		同上 (就業)	3	N/F	25.3
		同上 (物價)	3	N/F	54.4
		同上 (6個月前景)	3	N/F	39.5
	10:00PM	領先指標	2	0.4%	0.5%
日本	07:30AM	核心消費物價指數 (按年)	2	-0.4%	-0.6%
日本	07:30AM	同上 (扣除能源)	2	N/F	0.1%
英國	08:01AM	GfK消費信心指數	4	-20	-23
澳洲	08:30AM	零售銷售	2	0.4%	0.5%
標售公債	法國 (中期、通脹掛鉤)、日本 (3個月)、西班牙
日本	日本央行議息會議 (至3月19日)
歐盟	歐洲央行主席拉加德向歐洲議會講述歐元區經濟現況 (04:00 PM)
英國	英倫銀行議息會議結果、會議記錄 (08:00 PM)
英國	英倫銀行首席經濟師Haldane發言 (08:30 PM)
歐盟	歐洲央行副行長Guindos發言 (09:10 PM)
歐盟	歐洲央行執委Schnabel發言 (02:00 AM 19/3)

上日已公佈之經濟資料
國家	經濟資料名稱	月份	預測	數據	上次
歐元區	建造業生產	1	N/F	0.8%	-1.5%
	經協調消費物價指數 (按年) (終值)	2	0.9%P	0.9%	0.9%
	同上 (核心指數)	2	1.2%P	1.2%	1.4%
美國	MBA按揭指數	上週	N/F	766.2	783.8
	MBA購房指數	上週	N/F	294.3	289.0
	MBA再融資指數	上週	N/F	3504.9	3658.8
	MBA 30年固定按揭利率	上週	N/F	3.28%	3.26%
	房屋動工 (年率)	2	1.560M	1.421M	1.584MR
	建造許可 (年率)	2	1.750M	1.682M	1.886M
加拿大	消費物價指數	2	0.7%	0.5%	0.6%
	同上 (按率)	2	1.3%	1.1%	1.0%
	核心消費物價指數	2	N/F	0.3%	0.5%
	同上 (按年)	2	N/F	1.2%	1.6%
美國	EIA原油庫存	上週	2.964M	2.396M	13.798M
	EIA蒸餾油庫存	上週	-3.379M	0.255M	-5.504M
	EIA汽油庫存	上週	-2.996M	0.472M	-11.869M
紐西蘭	國內生產總值	Q4	0.1%	-1.0%	13.9%R
紐西蘭	同上 (按年)	Q4	0.5%	-0.9%	0.2%R
澳洲	就業人數	2	30.0K	88.7K	29.1K
澳洲	失業率	2	6.3%	5.8%	6.4%

此刊物不構成任何買賣建議，任何因為依賴這些消息而導致的損失，或新聞訊息的延遲、遺漏或文字上的錯誤，與英皇金融集團無關。保證金貴金屬及外匯交易涉及高風險，未必適合所有投資者。高度的槓桿可為閣下帶來負面或正面的影響。閣下在決定買賣貴金屬及外匯前，應仔細考慮自己的投資目標、交易經驗以及風險接受程度。可能出現的情況包括蒙受部分或全部初始投資額的損失，因此，閣下不應將無法承受損失的資金用於投資。投資應知悉貴金屬及外匯交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財務顧問尋求意見。

研究部高級經理梁家祺