日本央行專注解決政策副作用

研究部高級分析師鄺敏業

2021-03-18

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日本央行專注解決政策副作用

期待已久的日本央行政策檢討將會在3月19日出爐，專注於紓解政策的副作用。連續兩季的好增長沒能放下戒心，工資及消費開支負面，第一季預測萎縮5.0%，2023/24財年的核心通脹預測只有0.3%，重辦奧運的幫助輕微。被嚴厲批評的，是負利率讓銀行業經營困難，購買股票ETFs扭曲市場。

央行可能改變存款負利率的3級制，給銀行業更大空間。央行可能取消購買ETF的每年上限6萬億日圓，改買量身訂製的ETF，加強彈性，避開流動性弱的股票。央行如何應付近期的長息上升？市場密切注視其控制孳息率策略，10年期的零目標，和背後的40點子容忍區，會否有變動？

研究部高級分析師鄺敏業

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