金匯快訊及每日市場重點-0627

2025-06-27

今日焦點 :

時間	國家	事件	市場預測	前值
20:30	美國	核心PCE物價指數 (同比) (5月)	2.6%	2.5%
20:30	美國	核心PCE物價指數 (月環比) (5月)	0.1%	0.1%

經濟快訊 :

1.國際金價維持震盪整理態勢，在美元走弱和中東緊張局勢緩解的交織影響下，市場觀望情緒濃厚。分析人士認爲金價近期略顯疲弱，這主要源自中東地緣風險暫時緩和與美聯儲降息節奏不確定之間的拉鋸。投資者聚焦將於週五公佈的美國5月個人消費支出（PCE）物價指數，該指標被視爲美聯儲判斷通脹趨勢和貨幣政策路徑的重要依據。與此同時，當日公佈的一系列經濟數據暗示美國經濟動能走弱，強化了市場對年內降息的押注。另外，鮑威爾週二在國會作證時表示，如果不是因爲關稅導致未來物價前景不確定，僅憑通脹下降的情況，聯儲現在可能已開始降息。但目前無需急於調整利率。

2.《華爾街日報》的一篇報道稱特朗普可能最早在9月就宣佈鮑威爾的繼任人選。如此提前的任命十分罕見，這幾乎等同於設立一位「影子主席」，提前對市場情緒施加影響。特朗普多次批評鮑威爾堅持維持利率不變，此舉進一步強化了市場對美聯儲未來傾向「鴿派」的預期。這將重新引發對美聯儲獨立性的擔憂，而這正是此前打壓市場對美聯儲及美元信心的關鍵。美元年內跌幅已超過10%。如果這一趨勢持續到月底，這將是自上世紀70年代初（貨幣自由浮動時代以來）美元在上半年最大的跌幅。特朗普的政策推動利率下行。理論上這將有助於刺激投資和消費，但也可能在當前已有明顯通脹壓力的背景下進一步推高物價。這將導致美元繼續走弱。

3.週三（6月25日）歐元/美元延續近期強勢表現，升至日內高位1.1665，錄得連續五日上漲。週三（6月26日）亞洲時段，歐元/美元更進一步攀升至1.1689，距離1.1700進一步之遙，刷新自2021年10月以來近四年新高。而自年初以來，歐元/美元已累計上漲近15%。歐元/美元這波漲勢主要得益於「去美元化」，債務高企疊加美國政府關稅政策衝擊，美國經濟前景至今仍難以擺脫邁向衰退甚至滯漲的風險。摩根大通認為，美國的貿易政策可能減緩全球經濟增長，並重新推高美國通脹，今年下半年美國經濟衰退的可能性為40%。該行在一份年中展望研究報告中預計，今年美國經濟增長率為1.3%，低於年初預測的2%，美國提高關稅將給經濟帶來負面衝擊。此外，摩根大通預計美元將因美國經濟增長放緩而進一步下跌，而美國以外支持增長的政策將提振其他貨幣，包括新興市場貨幣。從去美元化這一角度來看，歐元似乎是最大的受益者，國際貨幣金融機構官方論壇（OMFIF）發佈的最新報告顯示，全球央行正以前所未有的速度調整儲備資產配置——歐元與人民幣成為這場貨幣權力重構的核心推動力。